欧洲央行降息预期迅速升温 市场押注明年至少降息100个基点

由于近期大部分数据都显示欧洲的经济增长失去动力，导致交易员押注欧洲央行明年会以一个较快的速度降息。

最新定价显示，货币市场目前认为欧洲央行2024年降息100个基点的概率为100%，这一预测意味着市场预计该行明年至少降息100个基点。两个月前，交易员们预计的幅度为75个基点。

值得一提的是，美国、英国的央行也出现了类似的迹象。在英国零售销售数据低于预期后，市场开始押注英国央行加速执行宽松政策；同时，在美国CPI、PPI超预期放缓后，美联储明年也有望降息接近100个基点。

标准银行G10货币策略主管Steven Barrow表示，交易员押注各大央行开始降息的时间点正在引发一些不同寻常的市场动态：目前的掉期定价表明，美联储将从明年5月开始降息，欧洲央行6月跟进，英国央行则从8月开始。

Barrow认为这些预期是错误的，他指出美国的经济明显看上去比欧洲强劲得多，“市场却认为美联储会率先降息，我们感到很奇怪。”他认为，美联储开始降息的时间点在第三季度，欧洲、英国央行则会在第二季度就采取行动。

欧盟称经济增长失去动力

本周早些时候，欧盟发布了欧洲经济秋季展望报告，报告表示受生活成本高企、外部需求疲软、货币政策收紧等影响，欧盟经济增长失去动力，由此下调今明两年欧盟和欧元区经济增长预期。

欧盟最新预计2023年欧盟和欧元区经济均增长0.6%，2024年欧盟和欧元区经济分别增长1.3%和1.2%。与9月报告相比，对欧元区今年增速的预期被下调了0.2个百分点，对明年增速的预期下调了0.1个百分点。

媒体报道称，欧洲央行政策制定者已经开始就潜在的降息时机进行辩论，尽管这一讨论引发了一些阻力。欧洲央行管委、希腊央行行长斯图纳拉斯曾表示，官员们可以考虑在明年下半年实施宽松，但德国央行行长内格尔却强烈反对。

虽然德国的经济前景也难言乐观，但内格尔表示，“目前还不清楚我们的利率是否已经见顶了，过早开始降息是不明智的。”欧洲央行行长拉加德上周也表示，“未来几个季度”不会发生任何降息。

不过，越来越多的证据表明，要说服市场相信“利率维持在高位更长时间”的想法已经变得越来越难。德国10年期国债收益率本周累计下跌了近20个基点，欧洲斯托克600指数日内也触及一个月高位。