新华财经北京5月17日电 （安娜、谈瑞、王春霞）国家统计局17日公布的数据显示，4月份，我国宏观经济继续保持稳定复苏，但多项经济指标增速较3月有所回落。
专家认为，这主要是因为，进入二季度，去年低基数对宏观经济的影响逐渐消退，经济数据正向常态回归。但也要看到，全球疫情形势仍然复杂，世界经济复苏前景还面临很多不确定性，国内经济恢复基础尚需巩固，后期宏观政策要以“稳”为主，加大结构性调节力度。
主要经济指标增速回落未改经济复苏总基调
国家统计局数据显示，4月，全国规模以上工业增加值同比增长9.8%，增速较3月回落4.3个百分点；1至4月，固定资产投资（不含农户）同比增长19.9%，增速较1至3月回落5.7个百分点；4月，社会消费品零售总额同比增长17.7%，增速较3月回落16.5个百分点。
多项主要宏观经济指标回落，是否意味着经济复苏进程受阻？对此，国家统计局新闻发言人付凌晖，在当日的国新办发布会上给出明确判断：这主要是受上年同期基数逐步抬高的影响，经济运行继续保持稳定恢复态势。
剔除基数影响的两年平均增速数据，在一定程度上印证了付凌晖的判断。数据显示，4月份，全国规模以上工业增加值两年平均同比增长6.8%，两年平均增速比3月加快0.6个百分点；社会消费品零售总额两年平均同比增长4.3%，两年平均增速虽低于3月份的6.3%，但高于前两个月的3.2%，总体继续保持增长态势。1至4月份，固定资产投资两年平均同比增长3.9%，两年平均增速比1至3月份加快1个百分点。
“当前我国经济仍然保持较高增长，多项主要宏观经济指标增速较一季度有所回落，说明伴随着去年低基数效应逐渐消退，当前经济数据正逐步向正常水平回归。”京东科技集团首席经济学家沈建光说。
国盛证券首席宏观分析师熊园等认为，当前我国经济整体可能已经接近疫情前水平。
经济复苏进程中仍待破解“老问题”应对新挑战
“但也要看到，当前国际形势依然比较复杂，全球疫情发展仍面临很多不确定因素，国内经济恢复尚处在恢复进程之中，不平衡现象仍存在。”付凌晖表示。
从生产端来看，“4月，先行指标和高频数据呈现出一定的生产边际放缓迹象。”中国民生银行首席研究员温彬说。
数据显示，4月，生产PMI指数为52.2%，环比回落1.7个百分点。高频数据显示，4月末，全国高炉开工率为61.88%，虽较月初有所回升，但明显低于去年同期的69.06%。
与此同时，“近期，工业产品价格上涨较快，也加大了企业的生产经营压力。”付凌晖说。
“随着去年基数上升，预计下阶段规模以上工业增加值同比增速将逐渐回落，企业生产会因PPI上涨而出现一定分化，价格转嫁能力较强的企业，盈利状况改善，有望提振生产信心；也会有一部分企业价格转嫁能力较弱，因成本上升而导致生产放缓。”温彬表示。
从需求端来看，消费依然偏弱，这个经济复苏中的“老问题”仍未彻底解决。
“4月消费低于预期，仍有复苏空间。”浙商证券首席经济学家李超说，“我们认为4月社零消费增速回落，主要因为3月数据跳升。‘就地过年’导致春节期间的一部分消费延后至3月，使得1至2月社零消费不及预期，而3月社零消费大幅走高，因此4月数据回落属于正常现象，整体上消费仍处于复苏通道。”
沈建光认为，今年以来，伴随着疫情得到明显控制，国内消费稳步回升，服务消费也有好转，但相比于生产与投资恢复仍显缓慢。这或与疫情之下中低收入群体受到较大冲击、居民负债攀升等因素有关。
下一阶段宏观政策仍应以“稳”为主
展望后期，李超认为，5月工业生产有望保持良好态势，但因部分支撑因素的利好强度可能边际放缓及低基数影响渐弱，数据增速将有所回落。消费方面，在五一小长假的带动下，预计5月社零消费两年平均增速有望回归到5%左右。
从下半年来看，专家认为，随着新冠肺炎疫苗的推广，全球经济总体大概率持续恢复，这有助于外需增长，再加上内需恢复稳步推进，以及前期系列惠企政策将进一步发挥作用，我国经济保持稳定恢复前景可期。
但温彬提醒，近期美国CPI增长超出预期，国内PPI涨幅较快，未来通胀走势需要进一步关注。
他建议，下一阶段，宏观政策要以“稳”为主，保持政策连续性、稳定性、可持续性。加大结构性调节力度，对受通胀影响较大的企业给予精准支持，防止因生产成本较快上升而导致企业停产倒闭。进一步加大对就业和基本民生的支持力度，保障居民收入，提升消费能力和意愿。
沈建光认为，后续财政、货币政策需要有所侧重，做好内外部平衡。一方面，加大政策向实体经济（制造业）、重点领域（科技、民生）、薄弱环节（中小微企业）等倾斜力度；另一方面，利用好稳增长压力较小的窗口期，加大结构调整和改革。此外，重视防范财政、金融、房价风险，并推动数字化、碳中和、共同富裕等长期改革。
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