央行公开市场实现零投放零回笼,预计短期政策利率将持续处于稳定状态

新华财经北京5月18日电 （记者韩婕）人民银行18日发布公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，今日以利率招标方式开展了100亿元逆回购操作。期限为7天，中标利率为2.2%。鉴于今日有100亿元逆回购到期，公开市场实现零投放零回笼。

近期数据显示，央行每日开展7天期逆回购，操作利率始终保持在2.2%的水平。对此，东方金诚首席宏观分析师王青告诉记者，考虑到在利率走廊中短期政策利率和中期政策利率之间存在较为固定的联动关系，这或意味着短期政策利率将持续处于稳定状态。

此外，央行日前发布的《2021年第一季度货币政策执行报告》指出，初步预计今年CPI涨幅较为温和。王青判断，在货币政策方面，基于央行对工业品价格上涨具有“阶段性”特征，以及今年CPI涨幅将较为温和的判断，货币政策为此大幅收紧甚至上调政策利率的可能性基本可以排除。

受资金面扰动影响，18日上海银行间同业拆放利率(Shibor)除14天Shibor外，其余保持平稳。具体来看，隔夜Shibor下行1.7BP，报2.1190%，7天Shibor上行0.1BP，报2.1960%，14天Shibor上行10.3BP，报2.24%。

而从短期资金扰动因素看，考虑到5月资金缺口并不大，地方债供给低于预期，王青表示，“若后期新增专项债发行高峰到来，市场中长期流动性转向趋紧，不排除央行在6月或7月实施MLF加量续做的可能。不过，在当前物价升温的背景下，未来央行在实施类似加量操作过程中将保持克制，但大幅向上偏离政策利率的可能性很小。”王青说。

中国民生银行首席研究员温彬也表示，在当前稳增长压力较小的窗口期，货币政策更偏向于防风险和结构性支持实体经济恢复发展。对于下一阶段货币政策走向，温彬判断将在继续处理好恢复经济和防范风险的关系下，延续等量或小幅缩量续做MLF和每日小幅对冲到期逆回购的方式，保持流动性合理充裕，引导市场利率围绕政策利率波动。继续强化结构性调节，引导金融机构加大对科技创新、小微企业、绿色发展等的支持力度。