成都钢铁网资讯2月3日消息:节后期货价格连续四连跌,就下跌幅度做个简单推断: 1、负反馈形成则钢材价格大幅下跌;2、无法形成负反馈则跌幅较小。负反馈演化路径:预期被证伪-去利润-去产量-去成本。第一步预期证伪,从现有的宏微观数据来看,这一点发生概率正在提升。第二步利润压缩,目前钢材利润基本处于盈亏平衡,247家钢厂盈利率在34.2%,参照去年10月底,钢材利润亏损200-300元/吨,盈利率降至9.96%,亏损尚有空间。第三步产量下降,节后高炉开工率逐渐提升概率较大,247家高炉铁水回升至230万吨以上概率较大,这决定了去产量这一环节无法发生。第四步去成本,产量回升,原料需求将增加,则原料成本坚挺。总结:我们从上文负反馈演化路径来看,产业链不具备负反馈形成的条件,传导至第三步就会终止,成本无大幅下跌基础,决定了本轮价格下跌将是上涨趋势中的回调,持续时间或在两周左右,目标位暂看3800附近。鉴于今年将全力发展经济,钢材需求在2季度或有实质性回升,跌至3800附近将是不错的入场位置。 (联系我们加入策略群了解内容更深入)