步步高!钢价稳步上涨!上方还有空间?

这两日，政策利好又不断推出，钢铁市场对利好预期不断攀升。无论是国内还是国外，虽说都在面临复杂严峻的形势巨变，但钢铁市场的韧性一直都在，下方支撑比较坚挺；但同时当前也处于供需双弱的格局中，市场信心的信心是一方面，而面对现实的勇气也同时需要。钢价在预期提升中，逐步上抬价格估值，上方或有些许空间。

1月22日，高层会议强调，要进一步健全完善资本市场基础制度，更加注重投融资动态平衡，大力提升上市公司质量和投资价值，加大中长期资金入市力度，增强市场内在稳定性。

2024年开年至今，市场再次受到多重因素影响弱势震荡。此时国常会再次提及资本市场，尤其是提及投融两端兼顾平衡的问题，在市场出现资金负向螺旋、情绪悲观的时刻，有助于平抑市场波动，提振投资者信心。表明还会有更多硬招实招推出，政策效果将会逐步显现。

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从高层的政策决心可以看出，我国经济发展的方向和目标没有变，调节经济的“工具箱”里的方法充足。在面对国内外的冲击和风险时，有足够的应对之策。而钢铁行业作为重要的经济支撑点，也会受到政策的扶持和带动。

当前，产业端的变化有限，供需双弱将延续到春节。钢材供需格局边际有所好转，产量下降速度快于需求下降速度，库存垒库预期或有所下降，但宏观风险外溢拖累市场情绪，钢材盘面整体处于弱稳状态；从预期角度来看，钢厂复产逐步增多，原料补库未完，成本支撑逐渐增强，后期盘面或仍处于宏观预期摇摆与产业驱动边际好转间博弈。

原料冬储预期空间有限。据报道，西澳大利亚四家最大的矿业公司，铁矿石出口量降至六个月低点，其中FMG和力拓的出口量下降。矿价下跌后市场情绪偏于谨慎，近期高炉复产及冬储预期仍将对矿价起到支撑作用，然而近期铁矿供给表现强于需求，钢厂生产亏损较大，短期矿价或跟随成材震荡运行，关注市场预期变化。

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焦企已积极出货降库为主，部分焦企受亏损影响，减产范围进一步扩大，焦炭产量明显下滑，而下游钢厂受制于厂内焦炭库存高位，对焦炭仍有控量行为，当前焦炭市场呈现供需双弱格局，但随着焦煤价格企稳部分反弹，焦炭成本支撑显现，钢厂提降第三轮情绪有所减弱，预计短期内焦炭市场或暂稳运行。

就钢材现货市场来说，下游贸易商冬储量不大，年后货权预计较为集中。按当前累库速度，若终端需求没有断崖式下滑，春节后库存将保持较为健康的状态，钢材价格具备向上的弹性，叠加基建项目开年集中采购，有阶段性供给错配驱动价格冲高的可能。

中钢网资讯研究院综合分析，目前国内成材基本面矛盾并不突出。供应上，成材产量环比下降，降幅超预期，主要是钢厂检修所致。从检修情况来看，后续热卷产量将环比回升。1月下旬开始电炉将进入季节性停产放假阶段，螺纹产量后续将继续维持低位下行。成本端焦炭第三轮提降难以落地，成本支撑依然较强。成材自身基本面并不支持价格深跌。成材价格以震荡运行为主。