市场成交有所下滑,盘面价格涨势受阻

11 04月 2024

2024-04-11 11:52

市场成交有所下滑，盘面价格涨势受阻

逻辑和观点：

昨日螺纹主力2410合约收于3583元/吨，较前日上涨13元/吨，涨幅0.36%；热卷主力2410合约收于3741元/吨，较前日下跌8元/吨，跌幅0.21%。现货方面，昨日建材成交12.8万吨，受盘面价格的影响，整体成交有所下滑，市场报价涨跌互现。本周全国建材去库表现较好，呈现持续去库的态势，环比上周减少77.71万吨，热卷去库情况稍弱，环比上周减少4.43万吨，但是建材表需依旧表现较弱，环比减少15.3万吨，热卷稍好，环比增8.04万吨。

综合来看：3月宏观经济数据超预期好转，制造业PMI数据表现亮眼，各地房地产政策继续小幅优化，家电以旧换新及粗钢产量调控政策陆续提出，产业结构化升级持续推进，整体宏观预期有所好转，市场悲观情绪得到修复。从基本面角度来看，建材产销表现弱于季节性，基建和房建均对建材形成拖累，加之下游投机性大幅减弱，导致建材消费低于同期，而受制于钢厂库存压制，建材产量同样低于往年水平。板材整体产销符合季节性表现，制造业和出口仍表现良好，板材消费维持增长，由于铁水流向板材，因此板材产量保持偏高水平，板材很大程度上缓解了钢材当前所面临的矛盾。整体来看，短期受市场预期转好的影响，市场情绪有所好转，钢材价格预计宽幅震荡走势运行。

铁矿石

市场情绪回落，铁矿宽幅震荡

逻辑和观点：

昨日铁矿石2409合约盘面收涨于813.5元/吨，涨1.43%。现货方面，青岛港现PB粉826，超特粉660。

整体来看，当前无论盘面利润还是钢厂点对点利润，均给予钢厂复产空间，同时钢厂自身产量又相对较低，尤其建材产量明显低于同期水平，因此伴随着建材库存持续去化和废钢到货维持低位，后期钢厂复产将带动铁矿石需求提升。然而考虑到铁矿石发运明显高于同期水平，加之铁矿石库存处于高位，因此价格上涨空间仍需保持谨慎。

焦煤焦炭

基本面持续向好，煤焦盘面升水现货

逻辑和观点：

昨日至收盘，焦煤主力2409合约收于1603.5元/吨，较前日上涨24.5元/吨，涨幅1.55%，焦炭2405收于2012元/吨，较前日上涨32元/吨，涨幅1.62%。现货焦炭方面，港口现货准一级焦参考成交价格1730元/吨，较前日下降50元/吨，日照港焦炭库存90万吨，较前日持平；焦煤方面，山西低硫主焦S0.7报1758元/吨，较前日下降42元/吨；进口蒙煤价格延续偏弱，目前蒙5原煤报价1200-1230元/吨左右，前日通关909车。

综合来看：近日黑色系商品基本面持续改善中，双焦基本面持续向好，期货市场强势反弹，投机氛围增强带动刚需拿货，钢厂需求与利润有所好转，但钢材库存偏高抑制复产速度，铁水增速缓慢，后期关注铁水产量与终端需求恢复情况。焦煤端，焦煤库存表现良好，但是受到焦企利润压缩影响，现货价格表现弱势，市场对于钢厂复产补库充满期待，盘面升水现货。《山西省煤炭方案稳产稳供工作方案》已公开发布，严禁出现事故“一刀切”区域停产，注意焦煤端供给情况。

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