沪铝价格经历波动后，市场关注其后续走势
自3月起，沪铝价格经历了一段上升期，4月15日触及高点21299元/吨。然而，最近两周价格出现明显回落，持仓量也随之下降。至4月25日，价格稳定在20300元/吨左右。投资者正密切关注铝价未来的走向，是否将回调至17500—19500元/吨的震荡区间，或是短暂回调后继续偏强运行。
全球宏观经济为有色金属价格提供支撑
近期的国内外经济数据显示，有色金属价格整体受到正向影响。国内一季度GDP增长5.3%，超出预期，制造业和非制造业的景气度均有显著提升，增强了市场对有色金属未来需求的信心。同时，美国的核心PCE物价指数持稳下行，市场对美国经济软着陆及降息的预期增强，为有色金属市场带来利好。
国内政策支持和经济数据亮眼
在国内，政策面的支持为有色金属市场提供了温和的扩张基调，力度略超预期。国家发改委表示将推动所有增发国债项目于6月底前开工，这进一步增强了市场对政策发力的预期。此外，全国铝锭社会库存持续去化，截至4月22日已降至83.15万吨，为近五年同期最低位，显示出供应偏紧的态势。
铝需求前景乐观，库存处于低位
新能源板块和特高压的高速增长显著拉动了铝需求，下游加工开工率稳步上升。铝价回落后，铝线缆板块的订单支撑显著，补库活动活跃。五一小长假前，下游备库需求增加，进一步支撑了铝需求。同时，铝棒出库量也有所回升，预计库存将稳中小降。
铝价短期回调后有望迎来新一轮上涨
展望未来，尽管铝企复产推进可能对价格形成一定压力，但需求的回升和极低的库存水平将为铝价提供明显支撑。宏观情绪偏暖，海外软着陆预期仍存，国内经济持续改善，政策托底预期增强。综合考虑，铝价在短期回调后，有望期待新一轮上行。
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