近年来,房地产市场的降温导致房地产投资大幅减少,进而引发市场对黑色金属价格的担忧。市场普遍认为,由于房建用钢的下降难以通过其他领域弥补,这将导致钢铁产能过剩问题愈发严重。然而,对于短期价格波动的影响,分析人士认为可能是有限的。
分析指出,产能过剩与实际供需过剩之间存在过剩产能释放的问题,而影响产能释放的因素包括产业政策、行业结构和利润状况等。就产业政策而言,政府对产能过剩行业的干预是必要的,也是长期发展的需求。对于钢铁行业而言,政府已经从控制产能发展转向控制产量,尽管部分投资者对此政策的执行力度存疑,但预计今年控产量政策仍将严格执行。
行业结构方面,钢铁行业已从同质化竞争转向寡头垄断,产品差异化更明显。随着行业集中度的提高,钢企不再通过恶性竞争扩大产能,产能控制严格,进入门槛高,这有助于避免价格战,确保行业的稳定发展。
炼钢利润是影响钢铁企业生产计划的直接因素。虽然长期来看,过剩行业不应有高利润,但短期内由于季节性供需错配等因素,利润仍然可能出现扩张。此外,钢铁企业在成熟后,排产决策不仅依赖于利润,还会考虑订单和现金流等因素。因此,市场不能简单因炼钢利润回升就认为钢铁产量会大幅上升。
文章最后指出,投资者在分析钢铁价格走势时,不应仅关注产能过剩问题,而应更多地关注供需匹配的节奏。供给特征已经发生变化,钢铁行业的发展需要投资者以更为全面和深入的视角来审视。
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