【A股市场昨日普遍回调，中长期回升趋势不改】昨日A股市场经历普遍回调，Wind全A指数下跌0.6%，成交额达到9100亿元。小盘指数跌幅较为明显，中证1000下跌1.96%，中证500下跌0.54%，沪深300及上证50分别下跌0.04%和0.08%。此次回调主要反映了市场对短期内基本面数据的反馈，但中长期指数回升趋势并未受其影响。今日，财政部宣布将发行超长期特别国债，包括20年、30年、50年期品种，发行工作将于5月中下旬启动。此外，部分城市传出放松房地产限购政策的消息，市场预期整体向好。节前政治局会议宣布二十届三中全会将于7月召开，市场对此寄予厚望，预计会议将讨论包括房地产和化债在内的多个市场关注话题，对A股市场中长期估值中枢的提升具有重要意义。央行此前表示，二级市场购买国债是货币政策的可选项之一，市场对中长期通胀的预期因此有所上升。在政策的加持下，中国权益资产近期表现强势，预计这种乐观情绪将持续传导。基差方面，IM2405基差为-8.8，IC2405基差为-8.26，IF2405基差为-3.09，IH2405基差为0.74。
【国债期货集体收涨，收益率曲线预计继续陡峭化】国债期货市场昨日表现强劲，30年期主力合约涨幅达到0.68%，10年期主力合约上涨0.18%，5年期主力合约上涨0.13%，2年期主力合约上涨0.08%。央行在公开市场进行了20亿元7天期逆回购操作，中标利率维持在1.8%，与之前持平。由于同日有20亿元逆回购到期，央行当日净投放资金为零。银存间质押式回购利率多数上涨，1天期品种上涨4.75个基点至1.7787%，7天期上涨2.57个基点至1.8485%。财政部公布了2024年一般国债和超长期特别国债的发行安排，超长期特别国债涉及20年、30年、50年期限，计划于5月17日发行30年期品种，5月24日发行20年期品种，6月14日发行50年期品种。发行方式将采用公开市场化方式，符合市场预期。预计今年一般超长期国债的发行量为1630亿元，加上超长期国债的1万亿元，2024年超长期国债总供给较去年增加7950亿元。由于未来一般超长期国债的发行量将减少，超长期国债的总供给增量略低于预期。在资金面稳定、经济逐渐修复、超长期特别国债发行落地的背景下，国债长端面临的利空因素大于短端，预计国债收益率曲线将继续陡峭化。
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