10万人围观: 四连跌!钢价疲态尽显,后市还会继续大跌吗?

春节假期归来，由于需求低迷，国内钢价连续回落。截至2日下午收盘，螺纹钢主力合约期价节后以来日线“四连阴”，基本回吐节前两周涨幅，热卷主力合约也是连续下挫，低点刷新1月6日以来低位。

虽然自去年11月以来，对今年终端需求恢复的强预期，支撑钢价从逾两年半的低点强势反弹。节后首个交易日更是在跳空高开，刷新了近半年新高。但是，农历正月十五之前钢材终端市场仍处于“空窗期”，现实偏弱的需求表现则让钢材市场持续三个月的乐观情绪明显降温。

在节后钢价“四连阴”之后，接下来钢价还会继续跌下去吗？进入2月份，钢铁市场该如何把握?春节后宏观政策方向该如何把握?供需双增下铁矿石价格走势如何?一季度国内钢铁市场的机遇在哪里?节后钢铁市场行情该如何把握?

近日，由中钢网资讯研究院主办的《钢市三人行》之2月份行情直播会再度顺利举行，郑州市钢贸商会常务副会长、河南大道至简钢铁有限公司董事长任向军，中钢网首席分析师李广波，首席主播筱雅再聚“云端”，围绕着”2月份走势预判”等热点话题交流探讨，带来了干货满满的深度解读和分享，为2月份的钢市走势拨开云雾，解疑答惑。

本次直播在中钢网APP、视频号、抖音三大平台同步进行，截止发稿前，已累计吸引9.5万人次在线观看。一个小时的直播环环相扣、精彩纷呈、干货满满，引发直播间朋友们的热烈反响，诸多粉丝在评论区围绕行情走势热烈提问。

一、李广波：2月份弱现实依旧

1、海外宏观

美国公布的最新CPI数据为6.5%，是近六个月以来的低点；同时美国个人消费指数（PCE）同比上升5%，也是2021年11月以来的低点。由此可以看出，全球经济依旧处于衰退预期。在此背景之下，北京时间2月4日凌晨时分，美联储宣布如期加息25个基点。从去年12月份以来，美联储加息逐渐收缩，并走入放缓通道，进而导致全球股市、大宗商品及贵金属都相继出现了反弹。在此大环境背景下，我认为2023年上半年加息放缓的预期是可以确定的。

2、国内宏观

从去年11月份房企融资三支箭的陆续推出可以看到房地产融资压力有了一定的减缓。年前由于大量利好政策出台，所以在春节之后，强预期因素依然存在。比如：19部门联合发文鼓励群众搬迁进城落户，说明城镇化的进程会进一步加快。同时，1月份有超30城出台楼市房贷利率下限松绑政策。基建方面，全国16省公布投资均超万亿重大项目。社科院发布中国GDP2023年预测，其中提到2023年中国GDP整体增速在6%左右，一季度为4.2%，二季度为9.3%。由此可以看出国家对于今年二季度的预期是非常强的，所以很有可能一季度是基建在进行经济托底，二季度为房地产和基建共同发力。所以3、4月份两会之后如果房地产需求上不来，国家还会不断出台相应的利好政策。

3、国内产业

基建：2022年基建行业增速是8.7%，2023年基建增速目前预计为两位数。2022年四季度由于疫情原因导致相当一部分基建项目没有开工，所以节后基建项目集中开工进而导致政府调高2023年一季度基建增速数据。根据公布数据，2023年一季度基建增速基本都在6.5%-15%之间，平均增速在两位数以上。

房地产：目前房地产需求是不确定的。融资端来看，2022年三支箭出台后房企融资问题得到改善。需求端来看，春节之后，二手房成交量较去年增长57%，新房成交量较去年下跌21%。所以房地产的需求是唯一可以证伪的，并且这也是钢材价格最大的一个风险点。春节之后，目前钢材价格出现了下跌，盘面来看，与房地产相关的大宗商品玻璃、PVC都有相对的下跌，其中玻璃跌幅较大。

钢厂：沙钢、龙钢对2月上旬钢价做了上调，表明钢厂挺价的力度依旧偏强。2022年钢厂自储比例及冬储成本比较高，库存累积幅度达到35%。所以去年冬储的成本、大基建及钢厂挺价决定了2月份钢价下跌空间相对有限。

元宵节之后，2月份的需求进入证伪阶段，预计2月份需求不会上涨太多，但是下降空间也是有限的，现货在4100-4150是一个很重要的支撑，盘面在4050-3950之间也有较强支撑。

4、成本端

2022年11月、12月及2023年1月来看，铁矿石的强势上涨导致成本端压力比较大。2月份，铁矿石的上行空间相对有限。焦炭现货方面已经进行两轮提降，河北也开始进行三轮提降，同时盘面上又出现了大幅回落，目前不排除焦炭三轮提降的落地。2月8日，第一艘澳煤货船将会到达国内港口，近期可以看到盘面上焦煤跌幅也是比较深的。所以整个2月份钢材受到的成本压力是暂缓的。

综上分析，2月10日之后，房地产工地开工如果比较好，那么钢价不排除还会破前高。但是大概率2月份还是弱现实的局面。预计2月份现货市场下跌空间和上涨空间都相对有限，除非元宵节后开工率及需求上升。盘面价格大概在3950-4050之间，现货价格在4100-4150之间，贸易商可以适量拿货。

任向军：2023年稳健经营为主

由于今年冬储价格过高，有的钢厂冬储政策甚至高出当时市场价许多。这使得冬储利润过薄，导致贸易商并没有进行太多冬储。临近年末时钢坯价格在3830元/吨，带钢为4060元/吨，钢坯和带钢处于盈亏平衡线，都不赚钱。且钢厂挺价、贸易商谨慎操作及市场需求不佳多种因素同时呈现。

2023年一季度由于两会的召开，整体是没有行情的。期间相关政策预计二季度才能真正落地，并在4月初有所启动并显现出来。目前钢厂及贸易商挺价意愿偏强的局势下，2月份的需求预期不容乐观。

另外，现实层面还包括一些终端资金不到位，银行资金无法直接到达中小企业等问题。

所以2月份整体还是平稳过渡及区间震荡阶段，由于成本支撑及钢厂托底，价格整体高于年前。节后开工第一天，钢厂相继发布涨价政策，市场开始出现价格倒挂，这就表明很多贸易商手里没有货，想在市场上收一些低价货。所以建议2023年大家还是要稳健经营为主。

二、互动环节

1、2月份钢价会不会下跌？

任向军：钢厂的放量与实际需求形成反差，价格还是会跌下来，具体还是要看2月份的需求。根据数据显示，钢厂库存大于社会库存，贸易商没有库存压力，操作上相对趋于灵活，且大部分都处于观望状态。所以2月份整体应该会处于区间小幅震荡行情。

李广波：期钢在大幅下调的情况下，沙钢的价格上调200元/吨，现货的逆势上行说明目前来看现货盘面风险不是很大，真正的风险在于期钢。放眼看去，和房地产相关的品种：玻璃、PVC、螺纹钢及热卷都有不同程度的下跌，目前依旧处于强预期和弱现实阶段，来到2、3月份之后，弱现实占比将会继续加大，现货端的风险主要在库存及需求变化两大方面。2023年强预期情况会一直存在，但是年后的开工率目前来说应该不会太高。总体来看，现货端这两个风险点没有完全释放之前，钢价下跌的幅度是有限的。

2、现在是拿货时机吗？

任向军：目前来说有待于观察，并不着急拿货。就钢管而言，目前已经涨了160左右，而铁矿石及钢坯价格已经下降。如果没有进行相应冬储，可以根据市场价和管厂价格做对比，优先选择价低者拿货。

3、2月什么时候拿货比较稳妥？

任向军：二季度4月份之前是没有行情的，所以建议老铁按需采购为主。

4、钢价还会跌到正月十六吗？

任向军：正月十五过后，主要还是看需求启动的时间节点。

5、2月份拿货建议

李广波：强预期、基建、钢厂、冬储成本合力对钢价形成托底作用，有需求的话，可以按需采购，适当拿一点。另一方面尽量逢低拿货，不追涨。盘面来看，本周及下周预计还要下跌，这个阶段就可以逢低操作，建议至少观望到下周。

6、目前需求没上来，钢厂供应情况如何？

任向军：钢厂目前库存比较丰富，现在产量是供大于求的，老铁没必要担心拿不到货的风险。

7、最后分享：

李广波：供应来说，15年供给侧改革以来，始终是去库存周期，产能是过剩的。在这种情况之下，不用过于担心拿货风险，另外库存快速累积也是钢价后期面临拿不到货的风险，拖累钢价上涨。