钢企越早减产收益越大

本报记者贾林海

“7月份，我国钢材价格总体呈现震荡反弹态势。进入8月份，钢材市场基本面压力将由升转降。随着政策预期照进现实，钢材价格有震荡反弹的空间。”7月31日，在一场线上钢材市场行情分析会上，上海钢联首席分析师汪建华提出，“钢企要积极落实控产政策，越早减产收益越大。”

他坦言：“包括我在内的大多数人，都认为钢材库存在7月份要大幅增加，但实际上，数据显示，7月份钢材企业库存和社会库存合计仅增加30.41万吨，且7月末钢材库存不增反降。这与许多业内人士今年上半年常说的‘需求太差’明显不符。”

“虽然7月份钢材库存整体是增加的，但比预期好不少。”汪建华说，“其实，我在6月末就注意到，6月份钢铁行业PMI（采购经理指数）有3个分项指数超预期回升到扩张区间。果不其然，7月份钢材价格不跌反涨。”

8月份基本面不会差

汪建华介绍，从供给层面来看，河北唐山地区7月中下旬的环保管控倒逼供给下降，全国铁水日均产量下降6万吨，这将减轻8月上旬的供给压力。进入8月中旬后，根据部分地区落实控产政策的进度预计，供给压力将进一步减轻。

“钢企如果现在积极减产，把该减的量在原燃料价格相对较高、钢材价格相对不高的时候减下来，等后期原燃料价格跌下来、钢材价格涨上来再合理生产，这比后期再减产要经济得多。”汪建华算了这样一笔账，“从这个角度来看，8月份铁水日均产量比7月份下降10万吨～15万吨、粗钢日均产量比7月份下降15万吨～20万吨，甚至更高，都是非常合理的。”

回顾2021年的限产情况：2021年6月下旬，钢企接到限产通知，同年7月份铁水日均产量环比下降14万吨左右、粗钢产量环比下降700万吨。“而现在已经进入8月份，剩余的控产时间不长，压减规模又不小。保守估算，今年8月份粗钢产量至少比7月份下降500万吨。”汪建华预计，虽然8月份钢材需求或有350万吨左右的减量，但考虑到限产情况，预计8月份钢材库存将继续下降，这对钢材价格反弹也会有支撑。“如果8月份钢企减产力度不及预期，那么后期供给变化弹性就会更大，对钢材价格的影响也会更大。”他补充道。

“当工业企业产成品库存增速下降到一定幅度时，钢材价格就会有一段时间长、幅度大的反弹。”汪建华对其总结的这一规律深以为然，“近20多年来，我国钢材市场出现过4次这样的现象，每次都应验了这一规律。今年5月份，工业企业产成品库存增速降至3.2%，而钢材价格自今年6月份起连续2个月反弹。我有信心这个规律会再一次得到验证。”

宏观政策助力市场修复

“近期连续出台的宏观政策将助力钢材市场开启政策性修复反弹，成为8月份钢材市场的主旋律。”汪建华预计。

首先，7月10日，中国人民银行、国家金融监督管理总局发布《关于延长金融支持房地产市场平稳健康发展有关政策期限的通知》，有利于真正改善房地产信用环境。

其次，7月19日，中共中央、国务院下发《关于促进民营经济发展壮大的意见》，就持续优化民营经济发展环境、着力推动民营经济实现高质量发展、促进民营经济人士健康成长及加强组织实施等方面给出了31条具体措施。汪建华表示，这有利于改善民营企业家预期，提振民营企业信心。

最后，7月24日召开的中共中央政治局会议有几个非常重要的提法值得关注：一是提到“要活跃资本市场，提振投资者信心”。汪建华认为，这将形成实质性利好。二是提到“制定实施一揽子化债方案”。他建议，积极开展再融资置换，中央和地方政府优质资产减持，盘活存量资产。通过这些措施，缩小债务规模，降低债务成本。三是重提“逆周期调节”，没有提“房住不炒”。他预计，城中村改造及“平急两用”公共基础设施建设逐步落地，将增加一定的用钢量。

“钢材价格有望随着政策出台和落地进一步反弹。”汪建华预计。

控产政策落地是钢价反弹基础

7月11日，习近平总书记主持召开中央全面深化改革委员会第二次会议，审议通过了《关于推动能耗双控逐步转向碳排放双控的意见》等重要文件，为完善能源消耗总量和强度调控、推动我国能耗双控向碳排放双控转变提供了政策依据和制度保障。

汪建华表示，对于身为碳排放大户的钢铁行业来说，控产能、控产量是一场持久攻坚战，尤其是在房地产深度调整导致钢材消费下滑的背景下，控产量尤为必要。

今年上半年，我国出口钢材4358万吨，同比增长31.3%，出口增量近1000万吨。这在汪建华看来，有点“捡了芝麻、丢了西瓜”的意思。“要多生产这么多钢材，就得买入大量铁矿石等原燃料。相应地，我们要承担不合理的溢价。”他进一步解释道，“有些甚至是低价出口、亏损出口，控产量不得不为之！”

“控产政策落地并有效执行是下半年钢材价格反弹的基础。”汪建华表示，如果以2022年粗钢产量为基数实施平控政策，那么今年下半年粗钢产量累计不能超过4.82亿吨，且压减任务较重的河北、江苏、山西、福建等地对相关区域乃至全国市场的钢材价格影响较大。此外，如果可以对局部地区违规产能进行查处，那么将对其他地区的企业起到一定警示作用，有助于增强压减效果。

《中国冶金报》（2023年08月08日07版七版）