需求恢复落空、巨额亏损频现,今年金九银十还会来么?

对于钢铁行业来说，熬过七八月的高温天气，市场即将迎来“金九银十”的黄金周期。如果说诸多行业中谁最盼望“金九银十”的到来，年内“寒气”弥漫的钢铁行业绝对是其中一员。受产能过剩、需求不足、房地产开发、基建等多因素影响，钢价震荡下行，传导至钢企表现为2023年上半年业绩承压下行，营收、净利润同比双降成为上半年钢企主流业绩表现。承压的钢价和业绩表现，也让钢铁行业“金九银十”的表现备受关注。今年金九银十还会来吗？钢价是涨是跌？

8月16日，下午三点，由中钢网资讯研究院主办的《钢市三人行》之下半年行情直播会顺利开播，中钢网高级分析师李广波、板材分析师吕克强以及首席主播筱雅，围绕着“宏观与供需错配、环保限产与平控博弈，钢价走向何方”、“行情何时绝地反击”、“国际局势及国内经济形势对大宗商品的影响”等诸多热点话题交流探讨，带来了干货满满的深度解读和分享，为下半年的钢市走势拨开云雾，解疑答惑。

本次直播在中钢网APP、视频号平台同步进行，观看人数再创新高，截止发稿前，已累计吸引10.8万人次在线观看。一个小时的直播环环相扣、精彩纷呈、干货满满，引发直播间朋友们的热烈反响，诸多粉丝在评论区围绕行情走势热烈提问。

李广波：

8月上旬行情回顾：

盘面方面，截止8月14日，螺纹主力本月跌206至3641元/吨，热卷主力本月跌195至3847元/吨，铁矿石跌28元至725元，焦炭跌90元至2192元/吨。

现货市场，截止8月14日，根据中钢网大数据库统计显示，螺纹钢20mmHRB400E全国均价月跌145收于3713元/吨，4.75热轧板卷全国均价月跌105收于3970元/吨，14-20mm普中板全国均价月跌63收于4106元/吨。

宏观因素：碧桂园、远洋集团等头部房企再爆雷，市场悲观情绪升温。8月初以来各地地方政策确实也是在步步加码，虽然政策利好频出，带动土地成交有所回暖，但传导至楼市仍需时间，近期房市成交来看，基本面仍处探底阶段，政策落地产生实质性利好以及对居民购房信心的修复尚且需要一定时日。

上半年以来市场对于粗钢平控消息不断，7-8月以来市场对于平控执行有较强预期，且部分地区文件已经出台落定，但目前多数地区尚未有明确文件发布，对于文件要求及执行情况市场存有较大的不确定性。前期市场对于8月15日或有文件出台有较强预期，随着日期临近，市场观望情绪有所增加。

8月下旬预判：8月份仍旧处于需求淡季，下半旬需求依然没有多少期待，核心依然是供应端。

云南省行政限产文件已经下达，后期再出行政性限产概率不大，更多的是落在各个地方是否有自主性减产，包括钢厂收到口头通知。7月份日均粗钢产量292万吨，依然维持高位，8月份铁水仍处于相对高位，上周铁水又回到243万吨，供应压力依然偏大，靠钢厂主动减产或口头通知来限制钢厂产量的力度相对较小。

成本端：由于钢厂产量仍居高位，原料支撑仍强。双焦及铁矿短期需求尚存，截至目前，焦炭已经提涨四轮，五轮估计很难落地，铁矿方面，目前高铁水的环境下，很难有持续性下跌可能出现。

整体来看，宏观方面、原料成本及“金九银十”补库需求支撑托底8月份钢价，3630元/吨或为8月份的相对低点，目前钢价有所反弹，然核心仍旧是供应端偏高，预计此轮反弹高度或有限。建议大家趁此轮机会逢高降库，避免高库存高风险。

吕克强

8月上旬行情回顾：需求不旺，价格、成本、利润同步下降

现货方面，8月上旬板材现货价3900元/吨以上，部分地区4100元/吨以上。截止8月14日，根据中钢网大数据库统计显示，4.75mm热卷全国月均价3985元/吨跌91元，现货基差96，上月基差19，基差扩张了77，14-20mm中厚板全国均价4115元/吨跌55 ,卷-螺差248元。

宏观方面，美国7月非农数据低于市场预期，为2020年12月以来最小增幅，市场减少对美联储进一步加息的押注，通胀压力缓解，支撑钢价止跌。国内方面，7月宏观经济数据不及预期，钢材出口、汽车销量、工程机械销量环比下滑，导致钢材整体需求有所下滑，利空钢价。多空消息交织，钢价短期或出现反复。

钢厂供应端：最新铁水数据止降转增，且热轧产线复产增多。目前热卷和中厚板供需双增，库存持续累库，淡季需求下，板材消耗难有爆发性增长。表需来看，上半月热卷和中厚板产量增加，表需波动下跌，政策预期充分消化。当前钢厂平控限产的时间点和节奏尚未确定，市场交易逐步切换至供需现实基本面，整体走势依旧偏弱。

下游需求端，7月份房地产行业修复迹象不明，且有继续下调节奏，利空整体用钢需求。今年宏观扩内需、提振消费背景下，汽车、家电船舶等用板材行业继续维持高景气度，用钢需求稳中有增，下半年制造业用钢有望延续良好态势，利好板材价格走势。

8月下旬展望：偏弱震荡中有小反弹

目前市场回归到宏观预期消化后的弱现实层面，后期需要更大且有明显实际落地效果的政策出台方可明显提振钢材需求。8月份地产基建方面专项债发行速度继续加快，有望带动实物工作量加快落地，或带动民间投资积极性，促进行业景气边际改善。另一方面，钢厂平控持续发酵，目前除云南省正式文件公布外，其余地区无疑都是“小作文”形态，多为口头通知形式。落地效果及实际影响仍需后期持续关注。