期货知识科普|沥青、燃油套利分析

29 12月 2023

2023-12-29 12:45

期货知识科普|沥青、燃油套利分析，1.沥青/燃油-原油价差。沥青、燃料油属于重质组分，是简单型炼厂的主要产品，其出率更多受到原油品质的影响，炼厂加工原油越重，沥青、燃料油出率越高。轻质化背景下，全球中重质原油比重下降，重油相对轻油价差逐步走强，在成本端支撑了沥青、燃料油，可以说轻质化越强，沥青、燃料油相对价差越强。因此OPEC、美国原油产量变化引起的轻质化、重质化趋势之间的转换对沥青、燃料油裂解价差有较大影响。2.沥青-燃油跨品种套利。沥青与高硫燃料油本是同根生，价格难背离，稀释沥青进口量是关键。沥青与高硫380燃料油同属重油，在我国现货体系中沥青属于内贸品种，高硫380燃料油属于保税品种，税费、现货流通体系不同导致两者价格影响因素不同。3.稀释沥青是以天然沥青、石油沥青、矿物焦油或矿物焦油沥青为基本成分的沥青混合物，主要来自新加坡和马来西亚，2016年前在国内炼油和调油领域使用较多。曾经海关对于稀释沥青有较明确的定义：轻油收率小于35%，沥青质大于8%，四组分大于60%，该标准并未作为海关对于稀释沥青的定义标准。