"短期不乐观、未来不悲观"

本报记者贾林海

“今年1月份，钢材市场走势基本符合此前做出的冲高回落判断，降息、降准的影响也基本兑现。但遗憾的是，相关利好消息的出台暂停了铁矿石价格的调整。”1月30日，在业内机构举办的钢市展望及营销策略建议线上直播活动上，上海钢联首席分析师汪建华对春节前后钢材市场走势做出预测,“进入2月份，除了春节长假外，其他时段的现货市场交易将相对冷淡，春节后钢材价格走势以震荡运行为主。”

汪建华介绍，今年初以来，我国钢材市场走出了冲高回落再反弹的运行态势。钢材综合价格指数下跌13点，螺纹钢和线材价格指数分别下跌25点和10点，冷轧产品价格指数下跌52点，热轧产品价格指数环比持平，中厚板价格指数反弹45点。原燃料方面，废钢价格反弹10点，焦炭价格下跌191点。

“春节前，钢材市场在基本面压力不大、成本高企的支撑下，或呈现‘有价无市’的状态，但要谨防原燃料价格理性回归带来的成本面坍塌风险。”汪建华表示，春节后市场行情主要看钢材库存增幅及市场预期的变化，预计“短期不乐观、未来不悲观”。他认为，2月份钢材价格走势主要看期货盘面的表现，现货市场更多将保持跟随。

汪建华表示，从期现基差等数据来看，期货盘面的螺纹钢和热轧产品价格被“低估”了，现货市场的螺纹钢和热轧产品价格亦是如此。后期无论是期货盘面还是现货市场，均存在阶段性震荡反弹的机会。

汪建华进一步表示，最近一段时间，宏观经济好转，但基本面偏悲观。同时，政策的着力点越来越精准，发力效果也在逐步显现。国家统计局数据显示，2023年，全国规模以上工业企业实现利润总额76858.3亿元，同比下降2.3%。不过，2023年12月份，全国规模以上工业企业实现利润同比增长16.8%。他认为，这有利于提高企业2月份经济活动适度扩张的积极性。叠加央行超预期降准，将较好地缓解资金流动性压力，助力企业生产经营活动开展。随着政策效果逐步显现，市场悲观气氛将逐渐消散，有望为钢材价格震荡反弹营造良好氛围。

业内机构统计数据显示，截至1月25日，五大钢材品种的钢企库存和社会库存总量连续6周增长，预计春节前两周也将保持增长态势。“这是最近一段时间以来压制期货盘面和现货市场反弹的重要因素之一。”汪建华表示。

“当前市场最大的不确定因素就是原料端。”他提出，由于经济周期与钢铁产业周期的错配，加上钢铁行业较差的周期协同性，铁矿石价格长时间过度溢价。“尤其是在这一轮行情里，钢企在高位矿价上超长时间、超预期大幅补库。一旦春节前原燃料补库结束，采购频率和数量明显降下来，那么原燃料就失去了价格弹性。这样一来，春节后，一旦严重亏损的钢厂缺失生产积极性，原燃料补库低于预期，那么就要面对一定的库存压力。”他说道。

“理性来看，如果春节前原燃料价格能理性回归，尤其是估值过高的铁矿石价格，那么将更有利于春节后市场行情企稳。”汪建华建议，市场参与者在操作上必须保持高度的灵活性，坚持“多看少动、动则必快、动则必成”，方能转危为机。

《中国冶金报》（2024年02月06日07版七版）