曹剑勇
日前，中国宝武出台的7月份钢材出厂价格与6月份相比大都以平盘调整为主。笔者认为，此次调整的核心逻辑仍是消费疲软、部分钢材品种基本面略差。当前市场最大的矛盾依然是板材供给与消费的不匹配，这也导致了下游囤货信心不足。
从产品角度来看，部分热轧产品与中板消费尚可，冷轧产品需求明显下滑，下游拿货积极性不高。从下游行业来看，汽车出口承压，消费进入淡季，叠加汽车补贴政策尚未完全落地，导致汽车消费有压力；家电出口短期内或维持现状，内需相对疲软。总体来看，制造业不温不火，出口仍是短期内支撑市场的关键。
同时，风向标钢企仍面临一定的接单压力，短期内通过“以价换量”来缓解淡季消费压力。就7月份来说，预计钢产量难有明显下降，叠加淡季效应带来的供需矛盾将逐步加大，钢企“降价保订单”行为或更普遍。此外，海外“降息潮”来临、国际贸易摩擦增多等影响钢材价格走势的其他因素也值得关注。
一是海外降息预期增强，衰退预期也有所体现。日前，加拿大央行宣布降息25个基点至4.75%，成为G7国家中首个启动宽松周期的央行。欧洲央行紧随其后，这也带动了美元指数反弹。虽然全球央行降息大幕开启，但预计国际地缘政治冲突将割裂区域资源，使得商品难以有效流通，对商品价格的抑制作用相对明显，这导致了衰退预期有所体现。
二是反倾销加大了钢材间接出口压力，出口预期减弱。笔者预计，进入7月份，海外消费下滑将对国内钢材出口形成压力，再加上近期国内低价资源出口预期减弱，这将导致钢材出口量下降。此外，近期针对我国汽车的反倾销案件增多，也使得中国宝武这一类以生产汽车用钢为主的钢企感到压力倍增。综合来看，预计出口需求在未来一段时间内将下降。
三是钢企尚有边际效益，淡季供需压力或增加。从目前已公布的数据来看，6月份的钢企检修量环比基本持平，7月份暂无明显的检修增量，反而有新增产能投产。当前，钢企利润尚有边际效益，这会对供给释放带来一定的支撑作用，预计短期内钢产量仍维持高位，叠加市场逐步进入淡季，供需矛盾或进一步加大。在高库存、高产量、弱需求的影响下，市场基本面对钢材价格的抑制作用将增强，这也导致近期市场心态有所“降温”。
综合来看，目前，钢材市场供需格局正从紧平衡转向弱平衡，短期内钢材价格难有明显上涨，下游企业采购谨慎度有所增加。基于此，笔者判断，钢企针对7月份钢材出厂价格有压降预期。
《中国冶金报》（2024年06月25日07版七版）
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