不锈钢期货价格高位震荡后弱势运行

27 07月 2021

2021-07-27 16:05

丁根

春末夏初，火红五月。“五一”假期过后开市不锈钢期货价猛涨，创上市以来的新高后，震荡回落。近期不锈钢期货市场究竟如何演变？

5月不锈钢期货价格高位震荡走低

5月份以来，不锈钢期货行情火速上攻，5月12日见顶，高位震荡，跌宕起伏，其运行轨迹大致呈“M”形。至5月中旬末，“M”的“右脚”已经出现，似已“触底”。但现在谈论“触底”为时尚早，因为在5月下旬之初，“M”的“右腿”仍在继续下探。

监测数据显示，5月12日不锈钢期货价格达到高峰，主力合约最高价为15890元/吨，较上月底（4月30日）的最高价提高1260元/吨，上涨8.61%；5月14日是不锈钢主力合约“M”形轨迹的谷底，收盘价、最高价及最低价分别较“左肩部”（5月12日）下降470元/吨、585元/吨和535元/吨；5月18日（上周二）不锈钢主力合约收盘价达到高峰，为15645元/吨，较4月30日收盘价提高1150元/吨，上涨7.93%，较“M”谷底的收盘价提升535元/吨；5月19日不锈钢主力合约的最高价和最低价较“M”谷底时的对应价格分别上升430元/吨和575元/吨（5月18日和5月19日共同形成“M”的“右肩部”）。

5月21日（上周五）下午收盘时，不锈钢主力合约的收盘价、最高价和最低价分别下降至15165元/吨、15335元/吨和15000元/吨，已经非常接近于5月14日的“M”谷底价位。不过，收盘价较上一交易日的结算价上升100元/吨，回升了0.66%。不过，截至5月22日凌晨1时，不锈钢主力合约的最新价为15025元/吨，较之前的收盘价再降140元/吨，较上一交易日结算价下跌155元/吨，下降1.02%；其最高价和最低价则分别下降至15310元/吨（减少25元/吨）和14905元/吨（减少95元/吨）。不锈钢期货底部价位下沉明显，表明其行情总体下滑趋势没有改变。

从不锈钢现货市场来看，行情明显不同于期货。监测数据显示，佛山市场的300系冷轧产品成交价普遍略有下降：福建甬金四尺规格产品价格为16200元/吨~16600元/吨，广东甬金五尺规格产品价格为16500元/吨~16700元/吨；宏旺、北港、诚德等毛基产品价格为15550元/吨~16100元/吨，德龙毛基产品价格为15400元/吨~16000元/吨。400系冷、热轧卷板价格区间：太钢/酒钢产品价格为9500元/吨~9600元/吨，联众430/2BA在9300元/吨~9500元/吨，盛鑫430/2BA在9000元/吨~9100元/吨，宏旺430/BA（毛）9000元/吨~9100元/吨，联成430/BA在9700元/吨附近。

观察发现，在国务院表示要遏制大宗商品价格不合理过快上涨之后，不锈钢期货价格很快明显下滑，现货价格的下跌幅度较为有限，并由此对盘面价格形成较有力的支撑。

5月下旬沪镍期货价格急剧下降

5月份，沪镍期货主力合约的最高价格出现在5月10日，为135570元/吨；到5月21日，其最低价格降至124160元/吨；当月最大价差已经达到11410元/吨。仅在5月18日（上周二）到5月21日（上周五）的4个交易日期间，沪镍主力合约的收盘价、最高价和最低价就分别下降了10230元/吨、6590元/吨和6170元/吨，降幅分别达7.61%、4.89%和4.73%。

据监测，5月21日下午3时，沪镍主力合约的收盘价、最高价和最低价分别为124270元/吨、128300元/吨和124210元/吨，收盘价较上一交易日结算价下降4110元/吨，下降3.20%；截至5月22日凌晨1时，沪镍主力合约的最新价为123380元/吨，较之前的收盘价再下挫890元/吨，较上一交易日结算价下降2970元/吨（下降2.35%），其最高价和最低价分别为126330元/吨（再降1970元/吨）和122880元/吨（再降1330元/吨）。

近期不锈钢期货价格或继续弱势运行

目前市场观望情绪较浓，不锈钢下游实际消费表现不尽如人意，因为市场采购大多是刚需，鲜有提前备货现象。

从上游情况来看，镍铁价格暂时稳定，短期内不会有太大变化。镍价下跌后，实际采购量明显增多，对镍价的提振形成支撑。随着沪镍价格进一步下探，其行情或将再次回归3月份时的震荡区间。

不锈钢期货在5月交割后，部分规格供应较为充足，拉动期货盘面价格下滑，短期内或将偏弱运行。然而，受能耗“双控”政策的影响，不锈钢生产企业用电受限，不能放量生产，这对现货价格形成支撑。短期内，不锈钢下游消费需求将继续保持良好状态，现货价格不会有大幅度的下跌，这有利于减缓不锈钢期货价格的下跌势头。综合来看，笔者预计近期不锈钢期货价格总体上或将继续弱势运行。