下跌重启!钢价再次"昙花一现"?

近日宝武集团、鞍钢集团等十多家头部钢铁企业集团被召集，召开稳增长增效益工作会议。会议将全面了解钢铁行业生产运行情况，深入分析当前行业发展面临的困难和深层次原因，更好推动钢铁行业平稳运行和健康发展，以便于后续制定相关政策。该消息出来后，近两日黑色金属迎来反弹，钢材和铁矿石主力期价均低位显著回升。

这两日和华南地区某知名贸易商交流，我们聊到当下钢铁市场的氛围，我们一直认为，当下要保持乐观，更多的是要把握钢价上涨节奏，在适当时机拿货，而不应过于悲观，这波反弹不像3月中旬那样。

这波反弹力度有限，持续性还要看后期需求。盘面空头资金移仓换月平仓，带动价格上涨，目前还不能确定企稳反转，而处于“磨底”区间。随着专项债和国债等资金陆续到位，再加上新增的项目开工情况，需求有所回暖，盘面止跌企稳后，前期被压制的需求得到释放，市场价格振荡上涨。

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市场迎来强劲的技术性反弹，并推动现货市场回暖。通过主力资金大幅减仓以及移仓换月，盘面价格基本是每天都有高点出现，这与上周每天都有低点的落差感增加了现货端信心的好转。

但我们始终坚持两个核心观点：守现金流和做好库存管理。

攀钢集团有限公司董事长李镇表示，去年钢价在4月份到高点之后，钢价开始直线下跌。但是钢价下跌后，资源的价格高企，市场的钢铁企业几乎没有盈利。就是洗牌，可能未来有大的兼并重组……所以说这里面谁能控制好成本，谁能活的时间长一点，谁能控制好现金流。出于环保改造等需要，很多企业这几年投入了现金。未来如果企业发展不利，现金流可能是会拖垮企业最关键的一个环节。

所以，坚守现金流就是手握企业的命脉。在当下的市场经济中，无论钢铁行业还是其他行业，现金为王，已是共识。而钢铁行业作为重资产行业，现金流必须放在重要位置。

另外一点就是管理好现货库存。中钢网资讯研究院首席分析师李广波表示，把“库存管理”做好才是核心。把库存降到能“安心睡觉”的水平，让库存与您的心态承受能力相匹配。否则一个下跌，心态和节奏就完全乱了，判断再准也没用。

对于未来的钢市，没有大牛市，也没有大熊市，不要下跌就去过度悲观。国家政策如果没有重大改变，“跌多了涨”，“涨多了跌”，这是价值规律，更是天道规律。跌多了，敢逆着“过度悲观情绪”敢于加库。涨多了，敢逆着“过度乐观情绪”主动降库，我们才能比别人更有优势。

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如何把握上涨的节奏呢？接下来，我认为钢价上涨要具备这几方面的推动。首先，需求持续释放。从近期的成交趋势来看，需求在逐步释放；其次，宏观政策要有利好的实质性落地。目前来看，预期很好，但落地缓慢；再次，结束负反馈。焦炭和铁矿石价格重新形成支撑。目前钢厂对焦炭7轮提降落地，而港口铁矿石库存累库，短期铁矿价格有振荡偏弱走势。最后，钢厂减产力度加大。近期铁水产量预计还会微增，钢厂并没实质性减产。

这样种种因素表明，从长远来看，钢价的持续上涨还是困难重重；但可以有阶段性的赚钱效应。对于现货而言，需要关注库存变化的情况，只要出现降速或增速走平，那么就不会在短周期内再次跌破前期低点，价格则会呈现震荡上行的走势。而钢厂是否继续复产只有天知道，我们但愿这个平台期时间长一点，给大家留足够的调整空间。