经济学家普遍认为,中国2024年一季度GDP增长表现超出预期,制造业投资的发力成为主要推动力。制造业采购经理指数(PMI)的上升和固定资产投资数据的增长进一步证实了制造业的复苏趋势。尽管货币政策没有释放出大规模宽松的信号,央行已通过调节工具箱来支持经济增长。央行于2月8日下调存款准备金率,释放流动性约1万亿元。此外,央行还通过三大政策性银行投放资金,显示出稳定增长的决心。
国内通胀方面,春节效应导致2月份通胀数据全面回升,食品和非食品价格均有所上涨。尽管如此,通胀水平仍然温和,为宏观政策提供了操作空间。值得关注的是,央行新增了货币调控工具并计划在公开市场买卖国债。这一举措将有助于增强货币政策的灵活性,并可能打破传统的基础货币流动性管理方式。在国际方面,美国的非农就业数据远超预期,引发市场重新评估美联储的降息预期。美联储已表示,在今年某个时候开始放松货币政策是合适的。然而,强劲的劳动力市场和经济韧性可能会使美联储的降息路径更加谨慎。
总体来看,中国经济在一季度的超预期增长,特别是在制造业领域的表现,以及货币政策和通胀控制方面的积极进展,为未来经济的稳定增长奠定了坚实的基础。
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