全球最大上市油轮船东诞生!挪威船王结束收购僵局

用1370万股份换24艘VLCC，两大航运集团——挪威船王John Fredriksen旗下Frontline和比利时Euronav合并案长达18个月的僵局终于结束，在“双赢”的同时也创造了全球公开上市的最大纯油轮船东。

10月9日，Frontline宣布与Euronav达成协议，收购一支由24艘超大型油船（VLCC）组成的高质量环保船队，平均船龄5.3年，总收购价格为23.5亿美元（约合人民币171.52亿元）。此次收购的全部资金来自Frontline向比利时海事集团Compagnie Maritime Belge（CMB）出售其在Euronav的股份所获得的收入。

根据协议，Fredriksen所控制的Frontline和Famatown Finance同意以每股18.43美元的价格，将其在Euronav的全部1370万股股份出售给CMB，这些股份占Euronav已发行股份的26.12%。交易完成后，CMB将持有Euronav的49%股份，占Euronav投票权的53%。预计在第四季度完成股份收购后，CMB还将对剩余的Euronav股份发起强制性公开收购。

但上述收购相关的交易必须获得Euronav股东大会50% +1的多数票通过。且本次交易还需通过反垄断调查，预计将于2023年第四季度完成。

Frontline表示，这项交易巩固了Frontline作为全球领先的上市油船公司的地位，预计将大大增加每股收益和自由现金流。

公告显示，Frontline将收购的24艘VLCC在2015年至2023年间陆续交付，其中22艘由韩国HD现代集团和大宇造船（现韩华海洋）建造，另外2艘由韩进重工菲律宾苏比克船厂建造，在2019年之后交付的9艘均安装了脱硫装置。

此次收购涉及船舶分别为“Dominica”轮（建于2015年），“Alboran”轮、“Alex”轮、“Alice”轮、 “Andaman”轮、“Anne”轮、“Arafura”轮、“Aral”轮、“Desirade”轮、“Drenec”轮（建于2016年），“Amundsen”轮、“Aquitaine”轮、“Ardeche”轮、“Hatteras”轮、“Heron”轮（建于2017年），“Derius”轮（建于2019年），“Dalis”轮（建于2020年），“Delos”轮、“Dickens”轮、“Diodorus”轮、“Doris”轮（建于2021年）， “Camus”轮、“Cassius”轮、“Clovis”轮（建于2023年）。

加上最新的24艘，Frontline的船队规模将从现有的65艘增加至89艘，包括46艘VLCC、25艘苏伊士型油船和18艘阿芙拉/LR2型油船，运力达到1970万载重吨，按载重吨计算已经成为公开上市的全球最大纯油船船东。

Frontline指出，交易将提高运营杠杆率，使其向目前手持订单占现有船队比例最低的VLCC领域倾斜，目前这一比例仅为2%左右，处于历史低位。

Frontline董事John Fredriksen评论称：“此次交易将巩固Frontline作为领先上市油船公司的地位，并在周期的有利时机大幅扩大我们对现代高效VLCC的投资。”

Frontline Management AS首席执行官Lars H. Barstad表示：“这项交易反映了我们的平台在最大股东和主要关系银行的支持下果断进行大规模船队交易的能力。在油船市场进入新运力交付历史低谷期之际，交易结构将大大提高Frontline的经营杠杆。”

作为整体协议的一部分，Euronav将终止在Frontline单方面取消合并交易后，于2023年1月对Frontline提起的仲裁诉讼。

据了解，Frontline最初在2022年7月与Euronav签署协议，同意以全股票交易的形式进行合并，组建全球领先的油船船东和运营商，估值高达42亿美元。这项交易原本计划在今年一季度完成，然而由于Euronav最大股东Saverys家族的反对，合并最终告吹。今年1月，Frontline宣布终止与Euronav的合并。

Saverys家族通过其控股公司CMB持有Euronav的股份，与想要通过合并构建全球最大上市油船公司的John Fredriksen不同，Saverys家族认为Euronav应该转型为一家绿色能源公司，而不是继续从事原油运输。意在脱碳的Saverys家族想要进军集装箱船和散货船领域，实现多元化发展，并且支持氢、氨能源利用。

业界分析指出，随着最新交易的达成，John Fredriksen和Saverys家族可谓各得其所。John Fredriksen可以获得一大笔资金，继续实现他长期以来的油船整合野心；而Saverys家族也终于可以扫除阻碍，通过潜在的多元化交易和效率投资将Euronav打造成下一代脱碳领导者。

Euronav首席财务官兼临时首席执行官Lieve Logghe表示：“在经历了多个月的不确定性之后，最新的交易充分利用了Euronav及其员工通过多年努力创造的价值。对于股东来说，这是一个平衡的结果，他们现在可以选择以现金实现价值，或者在新的控股股东领导下跟随Euronav向新的战略方向发展。”