昨天，一组数据公布出来简直令人不寒而栗，就在上个月美国商品贸易逆差又创了历史新高，达到978亿美元，总共算下来，美国1-11月贸易逆差已经达到了9846亿美元，参考往年12月的逆差数据，今年美国贸易逆差超过1万亿美元几乎是可以肯定的事件。
这是一个什么概念呢？目前全球200多个国家和地区中，对外贸易总额（参考2019年数据）超过1万亿美元的只有9个国家或地区，也就是说美国的贸易逆差能排到“全球十大贸易国”之列。
我们把时间拉长来看，美国贸易逆差是从上世纪九十年代初开始逐渐扩大的，但是一年也就1000亿美元左右，30年时间翻了十倍，总计下来的话逆差超17万亿美元了。
请不要惊叹美国的消费能力，反而美元的输出的能力不得不令人“刮目相看”，绝大多数国家30多年的GDP加起来也没有这么多。
明年美联储又将迎来加息的日子，美元收割又将再度降临全球，但是这一次一定会是最狠的一次。
大家都知道，美元这一轮放水不一样的地方是，在去年3月份，美联储就直接降息到零利率，并且宣布“无限量”QE，配合美国财政部大量花钱，避免了经济陷入债务通缩。美联储用1个月时间走完了金融危机后4年的历程。
明年的加息大概率会在5、6月左右，目前来看能加息几次还不确定，不过资本市场有一个信号已经出现——美国上市公司的资本开支增速已经处在回升阶段，且和全球同步，中国领先世界3-4个季度。
现在中国高峰目前已过，处在回落阶段，美国大概率在明年Q3或Q4见顶，彼时美国的经济基本也要结束过热，美联储的加息可能会放缓甚至暂停。
所以，美元收割一定不会像2015-2018年一样用三年时间，可能在2022年就会把所有的事情都做完，即便完成不了，也会一刀下割走十之八九。
对于美元来说，哪种手段能够实现“快速有效”的目的呢？毋庸置疑，必定是金融市场，有两个渠道就能全部承包，一个是债市，一个是股市。
先说债市，就拿本世纪来说，投资的人纷纷抢购债券，推升美国国债价格长期看涨，债券收益率迎来三轮下跌：
Ⅰ。2000-2008年全球产业转移，资本为了规避风险纷纷回流美国，10年期美债收益率继续下滑至4%；
Ⅱ。2008年金融危机美联储疯狂的3轮QE，压得美债收益率抬不起头，到2016年10年期国债收益率已降至2%左右；
Ⅲ。2020年新冠大修行，美联储“无底线”量化宽松政策，十年期美债一度跌至1%以下。
因此当明年美元回流的时候，美债仍然是资本的主要考虑对象，毕竟全球不确定性这么高的情况下，固收类资产更容易得到青睐。
再说股市，通常来说，美联储加息货币紧缩阶段，股市会受到抑制，但是这并不是绝对现象，我们参考历史数据发现：近三次美联储加息（1999-2020、2004-2006、2015-2018）在前1-2个月时间股市有些压力，但是后面会越来越稳，收益率反而越来越高。
造成这种现象的主要原因是美联储加息的不久，美国股市流动性短暂收紧，上涨动力不足，等到全球资本进入美国以后，会有一部分资产配置在股市当中，从而再度拉高美国股市。
就拿最近的一次加息来说，美国标普、纳斯达克的收益率分别达到了19.02%和28.74%，这可不算低了，跨世纪的那次加息纳斯达克收益更是超过40%。整个美国股市市值现如今已经有了50万亿美元，因此吃下所割的肉完全不在话下。
最后，今年以来，随着美元流动性的边际收紧，主要货币对美元普遍贬值。年初至今，土耳其货币对美元贬值幅度达31%，阿根廷贬值16%，日元贬值也有9%，泰国、韩国货币贬值幅度在7%以上。
明年的新兴市场和发展中经济体的汇率大概率要受到冲击，尤其是今年经济复苏严重滞后的国家，追随美国一同发货币，经济没起来通胀起来（滞胀），当美元这一刀割下的时候，或许就是十年的经济停滞。
值得一提的是，明年美联储加息对我们中国经济的影响主要体现的外部环境上，至于人民币汇率方面，我们不用担心，这两年升值已经积累了适当的弹性空间。来源：金投网
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