2023-12-15 10:52
【现货和基差】唐山钢坯-20至3630元每吨，华东螺纹-20至4030元每吨，1月和5月合约基差分别为85和105元每吨。热卷维稳至4030元每吨，热卷1月和5月合约基差-17和-17元每吨。
【利润】近期利润环比有所下滑，电炉成本依然低于转炉成本，利润相应好于转炉。江苏螺纹长流程利润-51元每吨，江苏电炉利润73元每吨。
【供给】本周铁水降幅明显，铁水环比-2.4至226.9万吨。废钢日耗+0.3万吨，铁元素供应环比下降2万吨。铁水维持季节性减产，考虑废钢日耗的增加，铁元素供应降幅不如铁水。但铁水的产量下降决定原料需求下降。
【需求】建筑材需求偏弱，螺纹和型钢增产增库，成交依然偏弱，需求季节性转弱明显；而热卷需求增产去库，需求环比有所好转。周度表需季节性下滑。其中螺纹表需下降7万吨，热卷表需下降17万吨。
【库存】螺纹减产累库，进入季节性累库趋势，累库稍早于往年，表需环比下降。热卷减产去库，表需环比下降。本周五大材库存微增0.28万吨至1298万吨，其中螺纹库存+4.99万吨；热轧库存-4万吨。
【观点】昨日北京上海相继出台房地产政策，降低购房首付比例和房贷利率政策。近期房价环比下降，政策端稳地产意图明显。产业端，钢厂延续减产，叠加钢厂补库，原料库存季节性上升。钢材进入季节性淡季，大部分材进入季节性累库趋势，但热卷保持较好。近期原料基差走弱和盘面钢厂利润走扩都加剧价格波动空间。短期价格可能有所反复，关注淡季钢厂累库情况，操作上低位多单持有，谨慎追多。
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