2024-01-19 10:45
【现货】港口现货上涨20元每吨，日照PB粉环比+21至1008元/吨，超特粉环比+20至903元/吨。
【基差】当前港口卡粉、PB粉与超特粉仓单成本分别为1050、1077、1212元/吨。夜盘基差110元每吨。
【需求】钢厂产量止跌后持续两周上涨，日均铁水产量环比+1.1值221.9万吨，钢厂利润因原料下跌有小幅改善。预计钢厂产量将低位修复，关注复产进程。
【供给】本周到港量环比增加，达到近两年次高位置，压港量维持高位，但发运量已经环比回落，预计后期到港量将季节性下滑。
【库存】周四45港库存12641万吨，环比周一+21万吨，近期产量低位修复，发运季节性下降，预计后期库存维持季节性累库，但累库斜率会放缓。
【观点】盘面有企稳迹象，现货强于期货，基差走强，关注920附近的支撑。近期铁矿石跌幅明显一方面有产业供增需减，铁矿石累库斜率较高，叠加废钢到货抬升，对铁矿石替代预期上升；另一方面也受估值高，宏观情绪走弱影响。昨日铁矿石最低仓单成本1050元每吨，夜盘基差走强至110元。产业端近期铁水止跌上涨，考虑钢厂高炉有韧性，原料需求有支撑，并且海外发运增量空间不大，上半年是发运季节性淡季，到港量中枢或低于23年下半年，铁矿石库存累库高点难以超过23年同期。在钢材需求不证伪的前提下，预计铁矿石难以走出独立下跌行情。但目前宏观情绪对商品拖累较大。操作上，可短多参与，设920止损。5-9正套可继续参与。
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