期权市场金融期权隐波下降,买期权性价比显现

【A股市场节后高开高走，指数估值呈低位】

五一假期后A股市场迎来了高涨的开局，宽基指数全线收涨超过1%，创业板指与深100指数涨幅更是突破2%。在港股假期期间的强势表现的推动下，A股市场延续了节前的强劲走势，成功突破了3月下旬至4月的震荡区间，市场信心逐步转好。

4月全球股市出现高位调整迹象，贵金属经历暴涨后回落，但估值仍处于低位的A股和港股对资金的吸引力显著增强，北向资金持续流入。从宏观经济角度来看，实体经济复苏迹象明显，各地区地产限购政策逐步放宽，尽管行业难以全面好转，但累积的政策正在不断提振居民信心。当前股市上涨趋势及低估值特性有望继续吸引资金流入，对市场维持积极看法。

【期权市场金融期权隐波下降，买期权性价比显现】

期权市场数据显示，金融期权隐含波动率小幅下挫，上证50和沪深300期权的隐含波动率维持在14-15%左右，略低于近一年均值与中位数，购买期权性价比开始显现。中证500、科创50和创业板指的隐含波动率则在20%-25%之间，略高于均值水平。

指数期权持仓量的PCR指标已靠近1，这表明短期多头力量正在增强。特别地，科创50和中证1000的PCR指标较低，分别为0.63和0.69，显示出市场对这两只指数的看涨预期较为强烈。

【策略展望：实体经济复苏信号强化，指数估值依旧偏低】

随着实体经济的持续回暖和市场信心的进一步增强，期权隐含波动率略有下降，而指数估值继续处于较低水平。在策略上，建议继续以多头为主，持有远月看涨期权，并以沪深300和创业板指为首选标的，这两只指数在4月分别实现了2.04%和2.71%的涨幅，领先市场。

对于已经持有宽基指数ETF现货的投资者，在指数隐含波动率大幅下降的情况下，可考虑买入一定量的次近月看跌期权进行风险管理。同时，也可选择波动率较高的标的进行虚值看跌期权的卖出，并在价格合适时考虑买入。

资讯编辑：贾金菲15649053820

资讯监督：林颖17739761747

资讯投诉：田甜15981879377