终是周公梦了蝶,黄粱美梦一场空,冬储要躺平。 “小雪”已过,冬日的中原大地温暖如春,钢市里最重要的“冬储”迟迟未动,观望的心态,上下游的博弈,始终贯穿着近年来的冬储市场,而今年的冬储也不例外,这根琴弦依然无人来触。 目前业内对钢材冬储的预期不高。据中钢网监测,截至上周,钢材冬储意愿萎靡,业内对钢材冬储价格的预期也大相径庭,贸易商群体对当下的现货市场螺纹钢价格的“恐高心理”不变。这种情绪影响铁矿和焦炭的冬储,钢厂对原材料冬储的心态充其量是“多准备一两天的量”。 温总理曾经讲过,信心比黄金更重要。这句至理真言对当前的冬储形势更为贴切,在今年通胀的经济大环境下,钢铁价格的涨涨跌跌与产品本身的价值轨道距离增大,由于经济因素产生的价格“泡沫”,在冬储的观望下开始慢慢破灭。也正是由于对后市的迷茫,市场的信心犹如被黄金压住一样,无法提起。 当前市场心里调研 2022年1-10月房地产开发投资同比下降8.8%,房屋施工面同比下降5.7%,房屋新开工面积下降37.8%,已临近年底,房地产行业大概率承压筑底运行,因此房地产用钢2022年大概率明显减量。特别是房屋新开工面积的大幅下跌,推断出2023年上半年房地产用钢或将继续缩量,建筑钢材市场需求短期内或难以见到利好消息。叠加全国各地疫情多点散发,工地施工、物流运输和春节后工人返岗仍存在较大的不确定因素,一定程度上降低贸易商冬储意愿。 此外,大部分企业预判2023年春节之后建筑钢材价格下跌风险较大,冬储资源亏损概率偏高。即便目前资金较为充裕,大部分企业冬储积极性依旧偏低,即便冬储,在冬储量的选择上基本也以减量为主,操作较为谨慎。 中钢网特约分析师、河南大道至简钢铁有限公司董事长任向军表示,要不要冬储需要满足4个条件,一是价格跌到最低,二是需求蓄势待发,三是原材料底部有支撑,四是宏观政策利好。“今年情况特殊,主要受疫情影响,另外春节太早,冬储不用太刻意,顺其自然就行。”任向军说道。 中钢网高级分析师李广波认为,今年钢材价格呈现重心不断下移的走势,进入冬季依然维持供需双弱的局面,目前的钢价的支撑力量来自于原料价格的坚挺,再加上疫情的蔓延,冬储的意愿并不强,今年的冬储时间主要集中在12月份,12月之前及之后储商户数量均较去年下降,且今年无冬储意愿的商户较去年翻两倍。 李广波建议,2023年春节前后市场有诸多不确定因素,如果企业从战略角度进行部分资源储备,那么冬储行为还是要进行的,但建议在冬储量的计划上适当保守一些。尽量不要做太多高风险的经营举措。 钢材市场冬储意向调查 钢材冬储是一些钢材贸易商或厂家或企业在春节前储备一批钢材,因为冬天开工率低,钢材销量低,价格属于偏低水平,贸易商趁着钢材低价大量收储,已备来年春天开工后高价卖出,进而获得利润。对于有钢材直接需求的厂家和企业也可以在冬季趁着钢材低价大量收购,以备来年开工时使用。冬储不一定100%获利,钢材价格收到多种因素影响,波动较大,贸易商和企业冬储也存在较大风险。 套路仍在,但江湖早已不是那个江湖。20多年的冬储历史,大家对于冬储早已不再期待。钢铁行业也从全面短缺时代过渡到全面过剩时代。冬储之后,一波大涨,挣得盆满钵满的时代早已一去不复返。从最早的资源为王,过渡到资金为王,到现阶段的协议量挣钱早已成传说。钢市更多的在赌预期,要么抓住一波行情,追涨杀跌,要么做好终端服务,挣服务的钱,单纯的淡季囤点货,旺季大发财,已经很不现实。 调研显示: 1)2023年市场商家整体冬储心理意愿较2022年减弱明显; 2)2023年冬储时间预计在11月中下旬开始,12月份或迎来冬储高峰; 3)2023年冬储心理价格较为一致,且心理预期价格较2022年下降明显; 4)2023年冬储库存预期不会超过2022年,且冬储意愿0.5万吨以内库存量占比同比预期增加明显。 中钢网特约分析师、中原期货黑色研究员林娜表示,由于今年钢市行情不好,多数贸易商企业亏损,资金所限和对未来的不确定性,冬储意愿普遍不高。而且从当前钢价来看,偏离市场心理价位较远,随着淡季需求的持续回落,后市下行压力加大,但在宏观利好和库存低位的支撑下,回落空间有限。考虑12月中央经济工作会议和明年两会可能对市场的进一步提振,今年冬储若钢厂有一定的让利空间,相对低价布局也是一种不错的选择。 各大机构调研冬储 回顾近5年冬储时节螺纹钢价格走势,通常春节假期之前价格变动较小,补库对价格的提振作用有限,仅2021年和2022年出现一定程度的上升。进入春节假期之后,由于下游需求停滞,市场呈现有价无市,螺纹钢价格会出现小幅回落,直至临近旺季,价格再度抬升。 不过,近5年节后旺季表现出现明显差异:2018年和2019年价格波动相对平稳,而2020年因疫情暴发,价格大幅下探。2021年及2022年价格均出现一轮大幅上涨,这与当年宏观调控、下游产业政策以及外围市场环境等因素有关。库存方面,冬储期间累库平均时长在12周左右,一般自节前4周开始,节后8周结束。而这一阶段的累库,一方面是淡季需求回落的被动压力,另一方面则是冬储主动补库的推动。 卓创资讯认为,2022年,商家冬储意愿并不强烈,主要表现在价格、需求、资金和风险方面。价格方面:当前价格相对高位,风险较大。全国螺纹钢均价3841元/吨,与当前多数贸易商预期不符,预期在3500元/吨以下考虑进行冬储。需求方面:2022年下游需求持续萎缩,贸易商之间竞争加剧,薄利并未多销,甚至部分时间存在亏损供货情况,而对2023年需求预计维持弱势,市场环境或更为弱势。资金方面:下游项目资金紧张,原有材料款无法按时支付,已经产生逾期,进而无足够资金支持冬储。面临风险:全球通胀,美联储加息预期仍在,金融风险处于高位,且国际大环境不稳,市场波动风险较大。 综合来看,现阶段冬储成本偏离贸易商冬储预期,但基于代理关系,大型贸易商或被动冬储,中小型贸易商冬储量减少。另外,经历了2022年建筑钢材价格震荡下行,冬储无利可图的局面后,市场冬储更为谨慎,且冬储或以保值后结算为主,2023年低风险经营或为市场主题。 海通期货认为,钢材冬储政策大多会在12月份陆续出台,由于2023年春节时间较早,因此预期冬储时间会短于去年,今年的冬储时间主要集中在12月份,12月之前及之后冬储商户数量均较去年下降,即今年的冬储周期较去年缩短约两个月,且今年无冬储意愿的商户较去年翻倍,表明了今年东出贸易商的情绪以及冬储量均较去年明显下滑。由于今年下半年钢材库存压力持续释放,基本稳定在近3-4年库存的低位水平,所以冬储周期的缩短以及意愿的走弱,将使得我们对于12月份开启的累库周期的积累幅度持较为保守态势,春节后库存端的压力也偏中性看待,基本面格局较当前可能不会出现明显改变。 回顾近年来的冬储,基本都是血泪史。节前跳坑、节后爬坑的景象历历在目。因此尽管当前有较强的成本支撑以及节后较好宏观预期,但就价格和冬储政策而言,冬储成本增加,冬储收益不明显,目前还是希望贸易商轻仓过年,即使要做冬储,尽量参考淡季销量把握节奏分批建仓,冬储有风险,入市需谨慎! 没有一个行情,是所有人都挣钱的。今年冬储,你还储吗? 在需求低迷,行业亏损,检修停产等多重因素交织下,12月份的钢价如何演绎?面对疫情的影响,第四季度还有多大的潜力?更多热点资讯,请关注11月30日下午三点,2022年12月份行情直播会之“钢市三人行”,中钢网首席分析师张豪,首席主播筱雅,中国宝武集团马钢股份有限公司首席市场分析师、国际钢铁协会市场研究委员会专家委员夏仕卿,围绕着“冬储话题”“12月份走势预判”、“钢市形势影响因素”等热点话题鞭辟入里、层层分析。赶紧扫码预约吧。