本期观点：预期不明震荡修复
时间：2023-4-10—2023-4-14
预警色标：蓝色
●市场回顾：期螺破位走弱，现货大幅下行；
●成本分析：原料价格回落，成本支撑趋弱；
●供需分析：供需再现错位，库存降速趋缓；
●宏观分析：经济复苏缓慢，信心有待恢复。
●综合观点：本周，黑色系期货连续下挫，叠加不利天气影响，终端需求释放减缓，同时铁矿石、焦炭等原料价格回落，主导钢厂集体降价——在这些因素共同作用下，国内建筑钢价格大幅走低。总体来看，国际风险事件尚未平息，国内供需矛盾显现，市场信心受到打压，行情走势变得极端。对于下周市场表现，业内预期偏向谨慎：在宏观面，经济复苏动力不足，经济数据缺少亮点，政策对信心的提振作用有限；在供给端，粗钢产量处于高位，如果没有行政手段干预，厂家减产的积极性不高；在需求端，经历三月份的全面回暖之后，近期需求节奏放慢，且区域分化明显；在原料端，铁矿石价格走低，焦炭首轮提降快速落实，废钢弱势运行，钢厂生产成本呈现下跌态势。综合来看，资本市场的下挫引导预期，成本重心下移后钢厂挺价意愿减弱，需求环比下降导致库存去化减速，但厂商处于亏损状态，且市场大跌之后有休整的诉求，基于此，我们对下周市场行情持中性评价——蓝色预警：预期不明，震荡整理。具体来说，钢材指数将在4330-4430元的区间运行。
一、行情回顾
1、钢材指数
本周国内建筑钢价格大幅下行，截至4月7日，指数报在4380，较上周末下跌160。（见下图）
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四、消息方面
1．一季度地方债发行创新高
今年一季度地方债发行2.1万亿元，其中新增地方债发行1.67万亿元，双双创出历史新高。和往年相比，今年地方债发行呈现三大特点：发行继续前置，新增地方债提前批额度已发完63%，一些省份已完成提前批额度发行；新增专项债增加新基建投向，但当前占比尚小；超长期债券占比有所上升。
2. 1-3月税收收入呈现增幅由负转正
一季度，累计组织税收收入（已扣除出口退税）46756亿元，同比增长0.5%。蔡自力说，一季度的税收收入，分月份看，1-3月份税务部门组织的税收收入同比分别下降1.2%、增长0.1%、增长5.2%，呈现增幅由负转正、逐月回升的向好态势。
3.房地产业1-2月份销售收入由负转正
国家税务总局局长王军表示，消费需求逐步扩大向好。一季度，商品零售平稳较快恢复，销售收入同比增长11.6%，较去年全年加快了3.4个百分点。值得一提的是，住房消费呈现回暖迹象，房地产业1-2月份销售收入由负转正，同比增长2.3%，较去年全年加快19.5个百分点；3月份增速进一步提升，同比增长17.9%。
五、综合观点
本周，黑色系期货连续下挫，叠加不利天气影响，终端需求释放减缓，同时铁矿石、焦炭等原料价格回落，主导钢厂集体降价——在这些因素共同作用下，国内建筑钢价格大幅走低。总体来看，国际风险事件尚未平息，国内供需矛盾显现，市场信心受到打压，行情走势变得极端。对于下周市场表现，业内预期偏向谨慎：在宏观面，经济复苏动力不足，经济数据缺少亮点，政策对信心的提振作用有限；在供给端，粗钢产量处于高位，如果没有行政手段干预，厂家减产的积极性不高；在需求端，经历三月份的全面回暖之后，近期需求节奏放慢，且区域分化明显；在原料端，铁矿石价格走低，焦炭首轮提降快速落实，废钢弱势运行，钢厂生产成本呈现下跌态势。综合来看，资本市场的下挫引导预期，成本重心下移后钢厂挺价意愿减弱，需求环比下降导致库存去化减速，但厂商处于亏损状态，且市场大跌之后有休整的诉求，基于此，我们对下周市场行情持中性评价——蓝色预警：预期不明，震荡整理。具体来说，钢材指数将在4330-4430元的区间运行。[文]特邀撰稿人2023/4/7
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