李广波: 2023下半年钢市或有转机!

2023年7月29日，“首届中国钢管产业峰会暨黑色金属产业高质量发展大会”在聊城阿尔卡迪亚国际温泉酒店隆重召开。本届峰会以“绿色低碳创新谋变”为主题，来自国家部委、政府机构、全国商协会组织、钢铁企业、产业内企业等相关领域500余位嘉宾亲临大会现场，超十万人通过线上直播方式参与本次峰会，共同热议钢市变局，谋划未来发展，赋能钢铁产业链优化升级，为钢管行业的高质量发展书写了一幅壮美画卷。

中钢网高级分析师李广波受邀参会并发表了《2023下半年钢铁行业行情走势展望》主题演讲，以下是精彩演讲内容：

回顾上半年，实际上是疫情后的爬坡上行，到了3月份之后，需求负反馈的下行。总体来说，是强预期弱现实。

国内宏观，总体来说上半年的经济复苏是不及预期的，由于内需不足导致出现了类通缩的预期。产业方面，基建继续托底，整个一季度、二季度也逐步下行，制造业放缓，地产行业对钢铁需求拖累最大的链条。在这种情况之下，我们的强预期未能照进现实，聊城螺纹钢上半年从1月份到6月份下降了300块钱，无缝管下降了差不多200块钱。

针对下半年走势，大宗商品方面，长期看供需，中期看宏观，短期看期货盘面资金博弈。

国际宏观，7月份有可能是美联储今年最后一次加息。美国有两个目标，第一个控通胀，第二防衰退，目前这两个目标已经取得了阶段性成效。

上半年美国面临三高：高通胀、高利率、高债务，下半年是中通胀，后期美元指数跌到90-95的概率比较大，这就为大宗商品的反弹提供了一个良好的宏观环境。但整体高度受限，主要还是因为美国的高利率、高通胀、高债务属于偏高的位置，不要过度乐观。

国内方面，下半年稳增长政策频出，强预期再现。中央政治局要活跃资本市场的投资信心，这就是金融底。大家也关注到最近股市开始出现底部拉升，期货这方面交易所也大幅调低了流动金。所以接下来我们要重点关注市场底有没有出现。

产业方面，下半年供应相对比较偏宽松，现在短流程出现了亏损，长流程大部分钢厂盈利率是64%，还有100-200块钱的利润。这种情况下，下半年高产量将会延续。

进出口方面，上半年虽然粗钢产量增加了差不多800多万吨，但是出口大幅上行，缓解了国内钢材供应压力。每年到6月份之后，出口的压力会比较大，下半年出口回落，供应压力还是比较大的。

需求存韧性。上半年数据来看，虽然房地产数据偏差，但是汽车、家居制造、铁路船舶、航空航天、制造业对钢价起了明显托底作用，目前板材涨的是比较强的。

下半年基建、包括制造业会复苏，但是可期待性不强。钢材需求大幅上行概率不大，房地产消费信心不足是很关键的原因。

铁矿石上行空间有限，第一个铁矿石有政策打压，第二下半年又有平控预期。煤炭下行空间有限。

库存端，无论是无缝管，还是建材，比往年动是偏低的，也是反弹的必要条件。

整体来看，下半年面临供强需弱、成本触底、库存良性的局面，关键的变量就是下半年行情走势，还是会重点围绕着宏观政策预期和平控政策预期这个角度，重点关注宏观定价及供应端这两个因素对钢价波动的影响。

这波强预期，推动的力度相对比较偏弱，核心变量还是平控能不能落实。1-6月份，粗钢产量增长800多万吨，7月份粗钢比去年多了700万吨，8-12月份粗钢要压减1700万吨，铁水降到220-230，粗钢到270，整个7月份粗钢产量达到300万吨，供需缺口1500万以上，钢价能否大幅反转值得关注。

这次平控减产叫做全国性的平控减产，现在落地情况还没有真正执行，要关注河北、山东、江苏这三个省份，重点就是河北。如果河北的文件下发的话，下半年相对来说偏乐观。

今年整个行情淡季不淡，旺季不旺，现在是宏观预期叠加平控减产，落地情况还没有真正执行，风险可能在9月份和10月份，也就是说现在的价格再往上涨50-100块/吨，注意回落风险。如果说河北的平控文件下发，钢价还有反弹的力度。同时他提醒大家重点关注8月份的粗钢产量，如果产量下降，再加上各个地方又陆续出平控通知，钢价还有反弹空间，否则上方空间有限。