钢铁与矿产谈判陷入僵局!钢价接着乱?

据美国媒体当地时间23日报道称，由于美国和欧盟在钢铁和一项重要矿产方面的谈判依然陷入僵局，双方原定于12月中旬举行的“美国—欧盟贸易和技术理事会”将被再次推迟至2024年初举行。国际形势短期也处于僵持状态，而这并非个例。

无独有偶，我们国内最近两日也出现矿产资源企业与高层监管部门的“谈判”。从当前的发展来看，似乎也陷入僵局。昨天谈到，三部门召开会议，加强铁矿石期现货联动监管，约谈铁矿经营企业和部分期货公司。背面后的真实原因不清楚，但从目前的盘面行情波动来看，市场并未出现明显被“打压”迹象。

今年以来，监管已经多次出手严打铁矿石价格炒作。在市场供需基本面总体稳定的情况下，铁矿石价格快速大幅上涨，存在明显炒作成分。国家发改委也多次表示，高度关注铁矿石市场价格变化，并会同有关部门紧盯市场动态，持续加强监管。

钢企普遍亏损的格局，带来的供应总量整体处于下行通道之中，“金九银十”需求旺季已过。后期供应收缩的预期力度可能会成为市场考量的因素，11月迎来采暖季，空气污染管控力度或阶段性驱动钢价上行，此外，也要重点关注钢企因为现金流等因素主动减产的程度以及库存去化的表现。

而钢价的上涨得益于稳增长政策的不断推出，三季度国内经济持续复苏，强预期也提振黑色金属市场信心。而低库存、大贴水叠加补库预期驱动下，铁矿石、焦煤等原料价格上涨推升钢材成本，从而驱动钢价有所上涨。

今年钢铁出口做为拉动需求的重要动力。今年以来，我国钢材的出口基本一直保持在高位。首先，我国钢企纷纷主动出海寻找合作机会，通过提高外需来弥补内需不足的问题；其次，国外钢材供应较以往有所收紧，国外很多企业用钢需求无法满足，而中国的钢材产量则维持在一个相对较高水平，使得国外很多企业通过采购中国钢材来满足其用钢需求。

四季度铁水供给收缩预期较浓，结合采暖季空气污染管控考虑，宏观方面随着美国加息周期进入尾声、国内各项稳增长政策效果也将逐步显现，钢价整体处于震荡偏强走势运行。

从产业链上下游分析，政策托底利好预期尚难证伪，国家发展改革委等三部门加强铁矿石监管，由于供需紧平衡，铁矿上有压制下有支撑；吕梁多家煤矿停产，双焦有企稳迹象，成本支撑仍在。钢材需求季节性弱化，产量仍在回升，季节性去库减缓，品种库存周期分化，但宏观向好情绪对钢材价格有支撑作用，并且宏观政策预期依然会刺激钢材价格反弹。钢价在强预期与弱现实节奏之下高位震荡。

中钢网资讯研究院综合分析，政策托底利好预期尚难证伪，成本端受政策监管高位回落，钢价陷入高位震荡。且近期消息众多，容易“多空双杀”，来回洗盘。库存高的，降库兑现部分利润。库存很低的，按照需求适量采购，正常经营为主，总体看，这一波回落，我们不看反转下跌行情。