宏观分析及成本预测

26 12月 2023

2023-12-26 18:33

宏观新闻：

1、前11月挖掘机产量同比下降25.1%

1-11月我国挖掘机产量213850台，同比下降25.1%，其中11月产量18744台，同比下降29.5%。挖掘机产量下降明显，减少钢材需求量，利空钢价。

2、前11月央企新签合同总额同比增近9%

1-11月共有5家建筑央企公布新签合同额，约为64153.46亿元，较去年同期增长8.71%。央企投资同比增加，国家对楼市的托底作用依然较强，利好钢价。

3、11月商用车产销同比两位数增长

11月份，商用车产销量分别完成38.8万辆和36.6万辆，同比分别增长64.9%和44.6%。年底再现翘尾迹象，汽车用钢需求增加，利好钢价。

4、多市启动重污染天气应急响应

唐山、天津、石家庄等多个城市开启天气重污染响应，部分钢企生产受限，缓解钢材供应压力，利好钢价。

5、新一轮存款降息即将落地

国有大行将于12月22日下调存款利率，1年、2年、3年、5年期分别下调10BP、20BP、25BP、25BP。降息刺激居民消费投资，释放资金流动性，利好钢价。

6、首套和二套房房贷利率下调

据监测，12月百城首套和二套房贷利率分别较上月降低1BP、2BP，较去年同期分别降低23BP和50BP，房贷利率下降有利于刺激消费者购房需求，利好钢价。

7、全国住房城乡建设会议在京召开

会议强调要因城施策、一城一策，实现房地产供求关系平衡，帮助不同类型房企解决资金难题，带动房地产恢复发展，利好钢价。

8、黑龙江煤矿事故

鸡西市煤矿发生事故，黑龙江多地煤矿停产整顿，煤炭供应偏紧，成本支撑有力，利好钢价。

9、多地调整优化楼市政策

近日，多地出台新一轮楼市优化政策，加大对房企融资的支持力度，既能化解房地产风险，又能推动构建房地产发展新模式，利好钢价。

10、万亿国债第二批项目清单下达

发改革有关部门下达今年国债第二批项目清单，累计安排金额超8000亿元，更多的国债资金流入项目投资中，带动钢材需求，利好钢价。

铁矿石：

价格：本周铁矿石期货价格震荡上行，外矿震荡偏强。现货价格震荡偏强。

供需：全球发运量和澳巴发运量高位再增；钢厂日均铁水产量虽连续下降，但幅度明显收窄。

预测：本周铁矿石期价震荡上行，高点位达984，现货震荡上行。供应端发运量和到港量维持高位水平，但需求端日均铁水延续下滑，天气因素影响资源流通，疏港量回落，供需边际失衡，存在一定压力，导致近期钢厂库存和港口库存有所累库，当前宏观预期仍有一定支撑，加之库存仍处偏低水平，矿价上行空间有限，下行仍有一定阻力，预计下周铁矿石震荡偏弱运行。

焦煤、焦炭：

现货价格回顾：截止到12月22日，全国主焦煤现货均价2224元/吨，较上周五涨13元/吨；全国冶金焦现货均价2607元/吨，较上周五涨3元/吨。

现货走强因素：1、黑龙江、山西煤矿事故、年底矿山检修等供应边际收紧。2、焦企和钢厂补库，钢厂补库需求。3、原煤成本高，焦企利润亏损。

期货价格回顾：截止到12月22日，本周焦炭涨49.5元收2578,

涨幅1.96%；焦煤涨61收1968.5，涨幅3.2%，双焦低位反弹，整体偏强。

期货走强因素：1、宏观预期利空消化。2、钢厂原料冬储补库。3、煤矿事故、矿山安全检查。

双焦供需：1、焦企：焦煤和焦炭库存增加。2、钢厂：焦煤、焦炭库存和库存可用天数下降。3、焦煤和焦炭总库存下降。

下周预测：

黑龙江/山西煤矿事故、煤矿年底检修等导致煤炭供应紧张，托底双焦价格。（利多）

钢厂原料库存处于低位，处于冬储补库阶段、双焦需求强预期、宏观政策强预期。（利多）

钢厂亏损大于焦企，焦炭第四轮提涨遇阻，或难以落地；钢厂检修增加，铁水持续下降，双焦刚需下滑。（利空）

综合来看，下周整体先弱后强，小幅上涨。焦煤05合约下方支撑1870，上方压力2020；焦炭05合约下方支撑2450,上方压力2600。