焦炭期价高位回调: 地产政策回暖,供需两增

【铁水产量见顶和焦煤增产担忧引焦炭期价回调】焦炭市场经历5月上旬的高位回调，尽管地产端利好政策频现，市场焦炭期价仍现宽幅震荡。

由于铁水产量见顶和焦煤增产的担忧，焦炭期货价格自5月上旬起出现高位回落。然而，随着杭州等城市全面放开新房限购及官方存量房收储等利好政策的推出，黑色系宏观氛围有所回暖。

此外，成材表需反弹表明黑色金属终端需求保持稳定，进一步加剧市场多空因素的交织，对焦炭期价产生影响。

【现货市场焦企利润修复，焦炭第5轮涨价遇阻】焦炭4轮涨价落地后，焦企利润得到修复，国内大多数焦化厂成功扭亏为盈，开工积极性显著提升。但第5轮涨价遭遇阻碍，目前港口准一级湿熄焦报价2140元/吨，期货仓单成本约为2330元/吨。

截至5月17日，大样本焦化厂焦炭日均产量达到113.43万吨，环比上周增长0.87万吨。同时，全国247家钢厂铁水日均产量增至236.89万吨，环比上周增长2.39万吨，显示出焦炭供需两增，基本面维持良好状态。

短期来看，焦炭市场多空博弈加剧，预计主力合约将保持宽幅震荡运行，策略上可考虑转向偏多思路。

【焦煤期货高位回调，地产利好政策提振市场情绪】焦煤市场自5月上旬开始出现高位回调，市场担忧铁水产量见顶。不过，随着山西省安监政策放松预期以及地产行业利好政策的出台，市场情绪得到提振，焦煤期货价格宽幅震荡。

沙河驿蒙5精煤的现货报价为1890元/吨，相比上期下跌25元/吨，期货仓单成本约为1670元/吨，主力合约呈现小幅升水。

在供需方面，截至5月17日，523家炼焦煤矿精煤日均产量达到76.2万吨，环比增长1.3万吨;焦炭日均产量113.43万吨，环比增长0.87万吨，黑色产业链复产态势持续，焦煤供需两增。

山西安监政策的不确定性和铁水产量见顶的预期为焦煤基本面带来压力，但地产支持政策的密集出台和宏观环境的回暖为焦煤价格提供了一定支撑。预计焦煤期货将延续宽幅震荡运行，建议投资者维持区间思路。

【房地产开发投资下降，粗钢产量同比降低】中国1-4月全国房地产开发投资同比下降9.8%，房屋施工面积、新开工面积及竣工面积均出现下降。

4月中国粗钢产量8594万吨，同比下降7.2%;生铁产量7163万吨，同比下降8.0%;钢材产量11652万吨，同比下降1.6%。原煤生产降幅收窄，进口煤炭数量明显回升。

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