李文婧
自2023年7月初触底以来，铁合金价格略有回升。截至2023年8月7日收盘，硅铁主力合约价格上涨0.46%至6914元/吨，锰硅主力合约价格上涨4.29%至6752元/吨。7月份铁合金价格上涨主要原因有两点：一是能源类商品的止跌企稳，形成成本支撑；二是需求面钢厂略有补库。展望8月份，笔者认为仍然要关注这两方面因素的影响。
从供应方面来看，硅铁产量处于低位，锰硅产量处于高位，但两者均面临成本支撑的影响。
硅铁的生产成本主要为电、兰炭、钢屑、电极糊、球团矿，其中电费在成本中所占比例最高，兰炭约占15%的成本。7月份，南方高温天气带动能源日耗量攀升，电厂开始去库存，煤炭可用天数自高位回落，电费下降给铁合金带来的利空影响落地，兰炭价格亦有所回升。据统计，青海、宁夏、内蒙古平电仍有利润，但山西、甘肃的硅铁生产亏损230元/吨～270元/吨不等，导致硅铁产量在低位震荡。据统计，7月份全国硅铁产区136家生产企业综合产能利用率为52.34%，环比提高4.29%；硅铁产量为434438吨，环比增长8.92%，同比下降5.82%。1月—7月份全国硅铁产量为314万吨，同比下降14.3%。
锰硅的生产成本主要为锰矿、电、焦炭、电极糊、硅石，其中锰矿、电、焦炭在成本中占比最高。锰矿自4月份价格下跌后，进口利润维持落地即亏损的状态，导致锰矿进口积极性下降。海关总署数据显示，6月份我国锰矿进口量为251万吨。预计7月、8月份锰矿进口量仍在250万吨左右，则锰矿每月会存在20万吨～40万吨的需求缺口。虽然南方锰硅生产企业亏损，但北方锰硅生产企业盈利，导致锰硅产量连月攀升。据统计，7月份全国硅锰产区121家生产企业（占比94%）综合开工率为62.74%，环比提高0.71%；硅锰产量为994350吨，环比增长4.16%，同比增长54.2%。1月—7月份，全国锰硅产量为650万吨，同比增长11.2%。
从需求方面来看，实际需求变化不大，但钢厂开始补库，钢厂招标数据略有转暖。
硅铁的需求主要为钢材冶炼需求，其次为出口及金属镁需求。在钢材需求方面，国家统计局数据显示，2023年6月份，中国日均粗钢产量为303.70万吨，环比增长4.5%；日均生铁产量为256.60万吨，环比增长3.3%；日均钢材产量为400.27万吨，环比增长4.7%。6月份，中国粗钢产量为9111万吨，同比增长0.4%；生铁产量为7698万吨，同比持平；钢材产量为12008万吨，同比增长5.4%。1月—6月份，中国粗钢产量为53564万吨，同比增长1.3%；生铁产量为45156万吨，同比增长2.7%；钢材产量为67655万吨，同比增长4.4%。7月份钢材产量预计环比持平、同比回升，因此钢材对硅铁的需求持稳略增。
但硅铁出口量有所回落。海关数据显示，6月份硅铁出口量为31918.3吨，环比减少11409.8吨，环比降幅为26.33%；同比减少27930.4吨，同比降幅为46.67%。
金属镁是硅铁的第二大需求点，2023年上半年金属镁产量同比大幅回落，价格也冲高回落。相关机构调研数据显示，2023年6月份中国镁锭产量为5.3万吨，环比下降9%，同比下降35.3%，。1月—6月份，中国镁锭累计产量为38万吨，累计同比下降24.6%。预计7月份国内镁锭产量较6月份继续下降，约为5.1万吨。
锰硅的需求不佳，主要原因在于螺纹钢减产、海外价格不佳，但市场比较期待收储。锰硅广泛用于钢铁冶金和铸造行业，其中螺纹钢用锰硅量明显大于其他钢种。但在房地产行业低迷的影响下，螺纹钢需求偏差，产销量低于板材，导致锰硅总体产量不佳。国家统计局最新数据显示，6月份，中国钢筋产量为2061.8万吨，同比增长3%；中厚宽钢带产量为1771.1万吨，同比增长12.9%。1月—6月份，钢筋累计产量为11755.8万吨，同比增长0.4%；中厚宽钢带累计产量为10079.0万吨，同比增长9%。
铁合金为钢材冶炼原料，在7月底前钢厂对铁合金采取低库存策略。数据统计，7月份国内钢厂铁合金库存环比持续减少，钢厂库存可用天数均值为16天，处于近3年的最低点。但7月底钢厂补库意愿有所回升。8月2日，北方标志性钢厂招标工作开启，且招标量有所增加。钢厂补充原料库存的意愿有所增强。
展望8月份，从基本面来看，预计铁合金市场继续以底部震荡为主。但政策方面仍存在不确定性，包括锰系的收储，铁合金、粗钢或生铁是否限产，下游需求刺激政策等。对于硅铁来说，目前产量不高，市场供应并不过剩，但海外硅铁价格低，出口利润差，出口仍然拖累硅铁需求，预计利润回升后硅铁产量能够迅速恢复，硅铁市场呈现“上有顶、下有底”的状态。锰硅的最大变数为收储，按照目前产量来看，锰硅月过剩量为10万吨～20万吨，如果不再进行一轮收储，目前处于高位的锰硅产量会在未来带来库存压力，仍需关注锰矿端可能出现的供应瓶颈。预计8月份铁合金价格走势仍然以震荡偏强为主。
《中国冶金报》（2023年08月10日03版三版）
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