今日文化商品指数涨0.8收173.26，黑链指数涨1.49收133.05，铁矿涨11.5收815.5，焦炭涨30收2140.5，螺纹涨22收3760，热卷涨19收3861，原料端涨幅处于1.0-1.5%，成才端涨幅处于1%以下，原料涨幅大于成才端，成材成本上移，支撑成材价格。现货端螺纹价格持稳为主。
政策端：美联储6月会议按兵不动，符合预期。这次会议最大的变化在于点阵图大幅上调，美联储预期年内再加息两次，超出市场预期。我们认为上调加息指引源于美国经济的韧性和通胀的粘性，特别是核心通胀尽显顽固，迫使美联储倾向抬高利率。但美联储又不想加息太快，因此选择“稳中求进”，在6月暂不加息。综合来看，我们认为美联储或有较强的意愿继续加息，如果接下来数据够“稳”，美联储就会倾向于“进”。从另一个角度看，如果紧信用力度不够，紧货币就需要做的更多。
国内方面，央行今日开展2370亿元1年期中期借贷便利（MLF）操作，1年期MLF中标利率下降10BP，实现MLF超量投放370亿元，本期MLF“量增价降”，说明央行加强逆周期刺激，以支持宏观经济复苏。央行降息通道已经打开，后续关注本月20号左右，预计1年期及5年期LPR随之下调或成大概率事件。后续LPR的下降，将降低存量房利率及新买商品房利率，一定程度提振新房市场表现。
5月全国规模以上工业增加值同比增长3.5%，预期3.6%，数据表现不及预期。其中，制造业增长4.1%，较上月回落2.4个百分点，装备制造业增加值同比增长8.0%，工业生产平稳增长，装备制造业增长较快。社零方面，和地产后端相关的建筑装潢类、家具类、家电类同比继续下降，耐用消费品如汽车类等表现有所改善。
5月份，固定资产投资完成额1-5月份，全国固定资产投资（不含农户）188815亿元，同比增长4.0%，比1-4月份回落0.7个百分点。分领域看，基础设施投资同比增长7.5%，制造业投资增长6.0%。房地产开发景气指数（简称“国房景气指数”）为94.56，上月94.77，环比下降0.21，地产开发景气度继续下降。本月投资完成额同比下降21.5%，到位资金同比下降9.1%，新开工同比下降28.5%，竣工同比增长24.5%，新开工持续疲软，竣工仍是支撑地产的重要项，销售同比下降19.7%。70个大中城市新建商品住宅销售价格环比整体涨幅回落、二手住宅环比下降，销售价格回暖有限，下游需求持续乏力，二手住宅的集中入市对新房市场形成挤压。
产业端：
原料端，市场炒作夏季用电高峰来临，电煤需求增加，焦煤价格上涨，国内煤产量及进口量同比多增且下游库存充足，后续继续上涨缺乏动力。焦煤价格上涨，挤压焦企利润，目前山西、山东、河北焦企仍有100左右利润，部分小焦企亏损，基于企业间竞争关系，焦企提涨动力不强，焦炭维稳为主。铁矿方面，港口、钢厂等维持低库存运转，下游需求铁水产量维持高位，所以在宏观预期好转下，铁矿领涨，涨幅最高。成材基于成本推动，价格上涨，但涨幅弱于原料端。废钢端由于经济弱复苏，制造业产能更新及新投资意愿度低，地产新开工同比持续负增长，两大重要产废持续低位徘徊，废钢整体供应量低，基地库存维持低位。叠加成材价格上涨，钢厂利润修复，废钢稳中偏强，涨幅暂时不会太大。
综合来看，综合来看，年度美联储加息预期升温，整体偏鹰，下半年要时刻关注联储动态。国内5月经济数据不及预期，经济增速呈边际放缓态势，物价面临“类通缩”压力，如此情况下，决策层不再保持观望，新一轮稳增长政策已在途中，叠加钢材供需持稳，上下游维持低库存策略，产业链矛盾较小，在淡季走出淡季不淡的行情，短期价格延续偏强走势，建议关注后续政策的出台。
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