策略摘要
目前钢材季节性淡季特征明显，受假期影响本周钢材继续累库，本周钢厂利润利润环比降低，叠加钢厂检修增多，导致节后铁水产量超预期减少，钢厂原料补库不及预期，成本端支撑减弱，钢材价格承压。本周铁水产量小幅下滑，仍有向上修复的空间，节后钢企及场地复工数量逐步增加，后期需要关注钢厂实际利润修复情况和提产进度，从而评判节后钢材供需的演化过程。
核心观点■市场分析
本周为节后首周，节后钢企陆续归市，复产速度不及预期，钢价价格表现一般偏弱，至2月23日收盘，螺纹主力合约2405收于3767元/吨，环比下降2.25%，跌87元/吨;热卷主力合约2405收于3887元/吨，环比下降2.43%，跌97元/吨。
供给方面：247家钢厂高炉开工率75.63%，环比上周减少0.74%，同比去年减少5.35%;高炉炼铁产能利用率83.59%，环比减少0.38% ，同比减少3.38%;钢厂盈利率24.68%，环比减少0.86%，同比减少14.28%;日均铁水产量223.52万吨，环比减少1.04万吨，同比减少7.29万吨。
消费方面：本周五大成材大口径周度表观需求514.25万吨，周度环比减少36.71万吨，其中螺纹表观需求68.67.49万吨，周环比增加39.35万吨，热卷表观消费265.82万吨，周环比减少1.12万吨。因盈利率仍处低位且终端需求尚未启动，受钢厂检修影响铁水小幅下滑，本周五大品种表观消费除线材与冷轧外均有一定下降。
库存方面：本周全国五大成材总库存周环比增加209.13万吨，增幅9.94%。其中螺纹库存周环比增加123.28万吨，热卷库存周环比增加39.36万吨，在传统淡季市场以刚需为主，投机情绪不高，五大材均呈现累库。
综合来看：目前钢材季节性淡季特征明显，受假期影响本周钢材继续累库，本周钢厂利润利润环比降低，叠加钢厂检修增多，导致节后铁水产量超预期减少，钢厂原料补库不及预期，成本端支撑减弱，钢材价格承压。本周铁水产量小幅下滑，仍有向上修复的空间，节后钢企及场地复工数量逐步增加，后期需要关注钢厂实际利润修复情况和提产进度，从而评判节后钢材供需的演化过程。
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