2024-04-22 10:44
①焦炭本周首轮提涨落地，幅度为湿熄焦上调100元/吨、干熄焦上调110元/吨。受到钢厂利润修复以及铁水持续复产的影响，原料端的抄底投机情绪增多，焦企第二轮提涨也将于下周落地，此前市场预期为节前2轮提涨，但目前存在3轮的可能性煤矿复产速度一般，安检依旧较为严格，复产缓慢。现货端受到焦炭提涨的影响，焦煤先行涨价挤压焦化利润。进口方面，蒙煤通关一直处于日均千车的高位运行，口岸库存本周有所释放，压力有所缓解。库存方面，受提涨影响，下游积极开启补库，矿山库存拐点已现，并且由于前期下游焦煤库存低位，弹性较为充足，所以此次焦炭提涨，焦煤补涨的幅度更大，焦企压力较大，迫切进行第二轮提涨。总的来说，目前整体盘面逻辑依然为宏观氛围转暖，钢厂利润修复逐渐复产，原料开始向下游寻求利润。
②2024年1-2月份，中国进口炼焦煤总计1788.98万吨，同比2023年增长36.52%，其中，1月进口炼焦煤合计1001.99万吨，2月合计786.98万吨。出口焦炭方面，根据海关总署公布的出口焦炭数据，2月中国焦炭出口总量为150.9万吨，较去年同比增幅20.33%，环比增加20.33%。
③综合利润、基差和绝对价格，目前估值中性偏高。
市场研判：逢低做多
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