近年来，宏观经济增速放缓及房地产市场的下滑，导致钢铁下游需求收紧。同时，钢铁产业由于产能庞大，面临盈利能力下降的局面。当前，行业正受到原材料价格上涨的双重压力，产品结构和总量面临重组。
从供给端来看，钢铁产业作为中游制造业，面临上游原材料成本提升和产品差异化程度低的挑战。“十三五”期间，钢铁行业通过供给侧改革，实现了过剩产能的有效削减。然而，尽管钢铁产量自2020年起受到控制，但有效产能的退出相对有限，产量在2023年保持平稳，行政限产力度有所减弱。
需求端的数据显示，近三年粗钢表观需求下降显著。房地产市场的用钢量出现明显减少，而基建和出口则成为钢材消费的主要支撑点。高端板带和管材需求增长迅速，与此同时，传统建材需求呈现下滑趋势。钢材出口量稳定增长，尤其高端钢材出口占比有所提升。
盈利能力方面，钢铁行业面临原料成本上涨的压力。焦炭和铁矿石在螺纹钢价格中的占比增加，导致钢铁利润空间受到挤压。特钢产品产量出现下降，产品结构以普钢为主，差异化和附加值不足。
兼并重组成为钢铁行业发展的重要趋势。中国钢铁行业的集中度较低，目前正处在兼并重组的重要时机。国内钢铁企业加快海外布局，推动产能外移和市场拓展。
投资建议方面，尽管钢铁行业面临供需矛盾和利润下降的困境，但随着稳增长政策的推进，需求总量有望保持稳定。预计供给总量将趋紧，产业集中度将加强。高端钢材品种将受益于经济高质量发展和新质生产力的趋势。当前部分钢铁企业已处于价值低估状态，存在结构性投资机会。
投资者应关注优特钢企业、高壁垒资源型企业、成本管控突出的龙头企业，以及地方区域经济稳健发展的企业。然而，宏观经济、房地产市场、钢铁冶炼技术和供给侧改革政策的变化均为行业带来不确定性。
资讯编辑：贾金菲15649053820
资讯监督：林颖17739761747
资讯投诉：田甜15981879377
扫一扫关注微信
