【有色金属盈利现分化，金铜板块业绩显著增涨】在资源端盈利显现分化的背景下，金铜板块业绩在2023年第一季度同比显著增加。材料端的改善信号开始显现，为行业带来正面影响。
尽管有色金属板块在2023年的跌幅为8.7%，微低于沪深300指数，但2024年第一季度板块涨幅回升至8.5%，超过沪深300指数。其中，贵金属和工业金属板块表现尤为强劲，而能源金属板块则出现较大跌幅。
【贵金属领域受降息预期驱动，金价上涨助力企业盈利增长】美联储的降息预期使金价在2024年第一季度上涨，从而带动贵金属企业盈利大幅增长。全球央行购买黄金的行为也对金价形成支撑。此外，白银的工业需求上升和市场对贵金属投资兴趣的增加共同促进了白银价格的上涨。
在这一趋势下，建议投资者关注山东黄金、银泰黄金、赤峰黄金及盛达资源等企业。
【基本金属板块受供需关系影响，铜铝业绩表现各异】铜价在2024年第一季度走强，提升了铜企业绩。而铝价的波动则导致铝企业绩出现不同程度的变化。供应端的紧张对铜产量形成制约，而需求端的恢复情况及旺季消费表现将对铜价产生影响。
对于铝而言，尽管地产板块需求表现偏弱，但光伏、汽车和家电等领域的需求增长为铝价提供了一定支撑。建议投资者关注紫金矿业、洛阳钼业、金诚信、五矿资源、中国宏桥、天山铝业、中国铝业及神火股份等企业。
【小金属板块企业盈利分化，锑钨锡价格表现强劲】2023年小金属板块营收下降，2024年第一季度营收和净利润均出现下滑。锑钨锡的价格持续上涨，推动了部分企业业绩的增长。
例如，锡业股份的业绩受锡价上涨驱动而增长。中钨高新及其他钨企业因原料供应不足，钨价上涨而盈利水平有望提升。此外，湖南黄金、华钰矿业等企业因锑价上涨获得盈利支撑。建议投资者关注锡业股份、中钨高新、湖南黄金和株冶集团等企业。
【能源金属板块面临供需过剩挑战，锂钴镍企业业绩承压】锂产能过剩导致锂企业业绩承压，金属锂的价格走势需要密切留意原料市场的动向。钴产量稳定，供应充足，但需求表现平稳。镍价受宏观因素影响较大，国内市场供应过剩，需求恢复不及预期。
在成本优势和资源优势日益重要的背景下，建议投资者关注永兴材料、中矿资源、天齐锂业、华友钴业和腾远钴业等企业。
【稀土磁材板块盈利触底，后市有望改善】稀土价格下滑使得稀土及磁材板块在2023年和2024年第一季度净利润大幅下降。随着2024年第一批指标落地，预计行业盈利水平将阶段性触底，稀土价格将趋于稳定，后市有望迎来改善。
值得关注的稀土资源企业包括北方稀土、中国稀土和广晟有色;磁材厂则建议关注金力永磁、中科三环和正海磁材。
【金属新材料板块环比改善，细分景气度筑底反转】2023年金属新材料板块归母净利润下降，但2024年第一季度已实现环比改善，部分细分环节的景气度有望筑底反转。
投资者可关注铂科新材、博迁新材、悦安新材、云路股份和博威合金等企业。
市场参与者在做出投资决策时应考虑全球经济衰退、需求不及预期及上游供给大增等潜在风险。
资讯编辑：贾金菲15649053820
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