铁矿盘中重挫跌超6% 反弹行情结束了?机构: 后市偏空为主

近期，铁矿石价格波动剧烈！自11月18日起，铁矿价格触底反弹，累计涨幅近20%，随后价格在629元/吨后遇阻回落。日内，铁矿主力合约盘中跌幅超6%，整体维持弱势震荡。

那么，对于铁矿石来说，此波反弹行情能否进一步开启？或者说，下跌行情又将重新开启呢？

从最新数据来看，美尔雅和光大期货认为铁矿石后市维持震荡的概率偏大，而南华期货和华泰期货却认为铁矿石基本面依旧偏差，后市维持偏空的观点。

从基本面上来看，华泰期货指出以下几点：

海外需求放缓，铁矿消费增长乏力。2021年1-10月，海外粗钢产量累计创历史新高。据测算，1-10月份，海外粗钢累计产量7.30亿吨，同比大幅增长14.87%，较2019年增长2.29%；粗钢累计消费7.67亿吨，同比增长18.33%，较2019年增长0.98%，粗钢产销整体超过2019年同期水平；在海外钢材需求旺盛带动下，海外加大对中国钢材进口，1-10月折粗钢净进口累计3,782万吨，同比大增192.71%，低于2019年同期的4,609万吨。

1-10月，海外全铁累计产量4.69亿吨，同比增长12.94%，较2019年上涨2.06%，折铁矿消费同比增加8,589万吨。随着海外粗钢产销回落，海外全铁产量3月见顶后呈环比连续下降趋势，10月海外全铁产量4,695万吨，同比增长6.31%，增幅进一步缩小。

多重因素下，地产经济数据下滑明显

中国钢材消费主要在建筑业，地产周期即钢铁周期。2021年1-10月份，全国房地产开发投资124,934亿元，同比增长7.20 %；房屋新开工面积166,736万平方米，下降7.71%；房屋施工面积942,859万平方米，同比增长7.10%；房屋竣工面积57,290万平方米，增长16.30%；商品房销售面积143,041万平方米，同比增长7.30%。从房地产各项数据指标单月同比来看，呈连续下滑态势，且下滑幅度进一步加大。10月份，房地产各项数据进一步恶化，新开工、施工、销售和竣工均同比下滑超过20%，分别下降33.14%、27.11%、21.65%和20.55%；而房地产开发投资连续多月下滑后，10月进一步下降，同比下降5.40%。今年上半年一直保持较好的销售数据，在7月开始出现断崖式下跌，随后几月连续下滑，这与国家继续加码地产调控和某些房地产公司出现风险有关。在销售大幅下降的情况下，形成明显的负反馈，房地产企业对拿地越来越谨慎，从而导致其它环节出现大幅下滑。而随着政策面对房地产行业呈边际改善趋势，房地产经济数据大幅下滑将得到一定的缓解，但类似15年的那种强刺激政策将难现。

同时，中国需求大幅下滑，价格下降挤压供给。目前，中国占全球海运贸易量的75%左右，年进口矿铁矿石约11亿吨，国产矿2.6亿吨。按照全球铁矿海运到岸成本及国产矿成本曲线测算，价格在跌到80美金是会挤出9000万吨的高成本铁矿石，而价格跌到60美金时已经接近FMG的成本，60-80美金区间挤出铁矿石量将会有8000万吨。在中国需求下滑背景下，若铁矿石要维持正常的供需平衡，则后期铁矿石价格区间在60-80美金进行动态调节。一旦铁矿石价格超过100美元，则铁矿石供给压缩的不理想，2022年中国港口库存将会垒至2亿吨以上的水平。总体来说，国内外的钢材需求依旧乏力，叠加现货价格持续下滑，铁矿的基本面依旧不容乐观，对于后市维持偏空的概率依旧偏大！来源：同花顺期货通