上周硅铁市场偏强运行。原料方面，硅石持稳，兰炭迎来提涨，硅铁成本上探，现货价格支撑较强。供应方面，厂家利润不高，有低价惜售心态，市场询单不积极。需求方面，钢招表现不及预期，钢厂刚需采购为主，不过随着钢价反弹、利润修复，下游采购情绪有一定好转。宏观方面，近期公布美国通胀数据降温超预期，加息风险放缓，市场风险偏好提升，利好大宗商品。本周来看：供应方面，政策利好释放，钢价反弹，下游消费有所好转，不过贸易商前期成本较高，下游消费维持一般，部分厂家考虑到电耗问题复产意愿不高；镁锭企业存复产预期，主产地厂家开工上行，但部分厂家后续硅铁产量将作为原料自用于镁锭生产，市场供应或维持稳定，硅铁库存压力较小。
需求方面，硅铁钢招定价环比走弱，钢厂进行检修，开工下滑，铁水产量减少，盘面回落，市场情绪悲观，考虑到宏观信号较为积极，后续黑色板块仍有表现潜力，硅铁底部存在一定支撑，关注钢材成交情况。策略建议：SF2402合约冲高回落，日MACD指标显示红色动能柱收窄，操作上考虑回调择机做多，请投资者注意风险控制。
上周锰硅锰硅市场偏弱运行。原料方面，矿价震荡偏弱，冶金焦进行提涨。供应方面，受利润影响厂家开工连续下降，后续主产区能耗管控文件落地将进一步使得锰硅供应收紧，不过库存高位在价格上方有较大压力。需求方面，河钢集团11月硅锰首轮询盘表现一般，10月硅锰招标采量定价同环比均有明显减少，钢厂压价较严重，不过锰硅有供应缩减预期，多项政策利好刺激终端，黑色情绪回暖，钢厂利润修复，成交情况或有改善。宏观方面，美国通胀数据降温超预期，加息风险放缓，市场风险偏好提升，利好大宗商品。
本周来看：原料方面，化工焦价格探涨，锰硅现货支撑抬升，但主流钢招定价环比下降，不及市场预期，厂家利润一般，部分厂家反应成交情况较差，开工持稳。需求方面，11月钢招定调边际改善合金需求，调研显示锰硅需求环比上周小幅增加，但以月为单位进行观察，整体需求情况仍呈现持续走弱，一方面是主流钢招采量明显减少，另一方面是部分钢厂处于检修期，且在终端消费淡季下，钢厂受低利润影响，进行自主减产，控制炉料合金采购，不过锰硅用量最大的螺纹钢厂暂未出现大规模减产，因此锰硅需求呈现缓慢减少。
策略建议：SM2402合约冲高回落，操作上考虑回调择机做多，关注6570附近支撑，请投资者注意风险控制。
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