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中金: 美联储有理由在三季度前减速缩表


【中金:美联储有理由在三季度前减速缩表】中金研报称,判断美联储何时决定减速缩表的依据是准备金是否充裕,基于我们的测算和美联储官员对合适准备金水平的研究,按当前缩表速度,2024年三季度金融流动性将从当前过度充裕(abundant reserves)进入适度充裕(ample reserves,意味着准备金占比接近13%),再往后进入缺乏(scarcity)则可能是非线性变化。因此,美联储有理由在三季度前减速,既可以未雨绸缪,也可以对冲一季度开始长债发行的压力。

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