连跌多日,市场惊现反弹!钢市会呈"V"字走势吗?

目前海外处于相对均衡的阶段，美联储降息仍是关键，而国内外经济逐步复苏，经济变动利多钢材市场，但节奏不一，仍需更多时间验证，短期影响相对有限，货币政策端转向观望。从基本面看，终端需求恢复不及预期，钢厂利润空间处于低位，市场情绪明显较弱，房地产依然弱势，市场哀声未止，那么钢市后期有望好转吗？

周日高层出台了一些关于提高相关产业绿色环保水平的文件，涉及到钢铁行业。从公布内容来看，今年国内会继续压缩落后钢铁产能，引导钢铁产业向绿色环保方向升级。对钢市本身而言，近期钢价经历了大幅下跌，市场整体情绪偏悲观，但随着需求端的逐步好转，加之市场也需要情绪修复，价格有望呈现“V”字走势，但对上涨幅度不要给予太多的期待。

原因如下

1、供应端：国家统计局数据1-2月份粗钢产量16796万吨，同比增长1.6%。中国1-2月份钢材产量21343万吨，同比增长7.9%。分产品看，1—2月份，619种产品中有418种产品产量同比增长，其中，钢材21343万吨，同比增长7.9%；汽车383.5万辆，增长4.4%。产量方面继续呈现增加的状态，并且钢材产量增加较为明显，对三月的市场销售形成较大压力，也是3月市场处弱势的一个原因。

2、需求端：国家统计局数据1—2月份，新建商品房销售面积11369万平方米，同比下降20.5%，其中住宅销售面积下降24.8%；新建商品房销售额10566亿元，下降29.3%，反映需求方面依旧较清淡，市场对购房欲望不高，资金利用率较低，市场继续承压。但1-2月份，全国固定资产投资（不含农户)50847亿元，同比增长4.2%，基础设施投资(不含电力热力、燃气及水生产和供应业)增长6.3%，市场后期存有转好希望，但上涨过程存有一定的阻力，且上涨幅度有限。

3、宏观方面：海外：对于美联储而言，基于经济数据走势、中小银行业压力和美国政府关门风险等因素，我们认为状态改变将来自于美国经济数据和通胀数据，并不来自于议息会议。国内：外需跟随全球经济上行进一步改善，工业产出平稳、制造业扩张，地产仍偏弱。然未来随着扩大有效投资各项政策持续落地见效、重大项目加快建设，投资有望继续保持平稳增长，利好后期市场。

4、基本面：目前全国工地开复工率偏低，同比减少10.7个百分点；而钢企高炉开工率同比去年减少6.14%，日均铁水产量220.82万吨，环比减少1.43万吨。整体看来复工率的减量远远大于供给端，市场恢复缓慢情况下，钢市很难快速好转。另外高炉的开工率下降，铁水的产量相应偏低，使其负反馈到原料端铁矿、双焦，原料需求在短期难以恢复，处偏弱状态，成本支撑持续不足，对钢价偏利空。

5、盘面角度：周末出台提高相关产业绿色环保水平的文件，对于黑色系商品来说，有短暂提振作用，加上之前期货持续下跌，本来就有技术性反弹需求，所以本周前几个交易日会有小幅反弹，不建议大家进场做空。如螺纹2405合约从技术角度看，下影线很明显，最低点是3414，价格没跌破这个低点，反弹仍将持续，区间震荡为主；热卷2405合约如未跌破3621、铁矿石2405合约没跌破762不建议做空。而对于上方的空间短期来说我们认为螺纹可参照此点位上方150-200点附近，长期来看还需继续观察资金的发力情况及需求恢复状况，还难言底部已到。

综合来看，国内企业生产经营的恢复情况不及预期，预计在工业生产和投资需求——尤其是地产投资可能偏弱，消费需求相对稳定甚至有小幅回升趋势。对于近期钢铁市场来说，有企稳反弹的需求，但“V”字走势预计不会太顺畅，目前看幅度将在50元/吨左右，长期则需要持续跟踪表需变化，尤其是制造业和出口的用钢需求能否带来一定增量。操作上目前按需采购，及时兑现利润为主，库存控制低位，等待机会到来。