德意志银行研究报告: 欧洲受益于中国经济复苏

11 04月 2023

2023-04-11 15:11

德意志银行集团中国区首席经济学家熊奕与该集团欧洲股票与资产类策略主管马克西米利安·乌莱尔(MaximilianUleer)10日共同发布研究报告称，欧洲受益于中国经济复苏。

报告指出，中国经济复苏将成为促进德国出口的重要推动力。近年来，中国对德国重要性与日俱增，无论基于绝对值还是相对值，欧盟对华出口远高于美国对华出口，其中有近一半欧盟对华出口来自于德国。德国对华出口的GDP占比约为欧盟平均水平的两倍，接近德国对美出口GDP占比的五倍。在进口方面，欧洲经济显然更加依赖于中国，2022年，欧盟自华进口的GDP占比为4%，而美国自华进口GDP占比为2%。

“欧洲受益于中国经济复苏”，报告指出，德国DAX40指数成分股公司的对华业务收益占比约为15%，欧元区斯托克50(EUROSTOXX50)指数成分股公司的对华业务收益占比约为9%，虽然欧洲汽车和奢侈品是指数样本中受影响最直接的行业，但欧洲旅游和休闲、化工和基础资源行业也将很大程度受益于中国经济复苏。

报告认为，今年二月份中国经济数据表现强劲，制造业和服务业均呈现强劲增长势头，服务业的复苏速度略快于制造业，旅游和餐饮服务的增长尤其强劲。而中国国内旅游只是复苏的第一步，在疫情前的2019年，欧洲的“非欧洲游客”中，中国占比10%，中国游客在欧盟国家的旅行支出接近100亿欧元，随着中国旅游需求的强劲反弹，欧盟有望大幅受益。

不过鉴于跨境旅行需要更多时间规划，航空运力也仍需进一步提升，报告预计中国跨境旅游完全复苏尚需时日。