利率交易员加大押注美联储明年加息

新华财经北京5月13日电 利率交易员正在加大押注美联储明年加息。交易员认为，美联储可能在2022年年底被迫加息，远早于决策者们暗示的时点。

美国货币市场显示，目前的定价是，到2022年12月，美联储加息25个基点的概率为100%，在美国CPI数据公布之前，这一概率为88%。因此，交易员认为美联储加息几乎板上钉钉。

最新数据显示，美国整体CPI和核心CPI，4月份增速都创出惊人记录。其中，美国4月整体CPI同比大增4.2%，增速创2008年9月以来新高；4月核心CPI同比大增3%，创1996年1月以来最大增长。

具体来看，美国4月整体CPI同比大增4.2%，大幅超出此前3.6%的市场预期，增速创2008年9月以来新高。与此同时，4月整体CPI环比上涨0.8%，也是2008年6月以来最大的环比增长。

不过，市场数据显示，国债交易员们尚未认为短期内通胀会失控。

一些经济学家和评论人士也认为，通胀明显回升是经济增长的好现象，有人仍旧和美联储高官的预期一致，预计通胀高涨只是暂时的，今年就会趋于缓和。

穆迪首席经济学家MarkZandi认为，新冠疫情对通胀有很大影响。尽管4月CPI让人意外，Zandi仍预计，通胀大爆发相对而言会是短期现象，称在疫情期间降价的企业只是在让自身的定价趋于正常，基础通胀率（underlyinginflation）是很稳健的。

Zandi指出，一些领域4月价格上涨比预期强劲得多，比如二手车价格当月涨了10%。机票涨10.2%，酒店客房涨8.8%，租车费用甚至涨了16.2%。航空公司和酒店的涨价都比他预计的快，但都是一次性的。并预计，今年夏季通胀会降温，明年通胀率2.5%。

在4月CPI通胀数据发布后，先后有三位美联储官员发声，试图安抚市场对美联储将早于预期收紧货币政策的恐慌情绪。

美联储“二号人物”克拉里达承认，4月CPI爆表确实令他惊讶，但通胀上行很大程度上是暂时现象，主要与去年经济关停时的基数效应，以及供应链瓶颈推升价格有关。

克拉里达指出，与高通胀相比，他更担心美国劳动力市场的健康，“劳动力市场的短期前景似乎比经济活动前景更加不确定”。克拉里达仍预计，2022和2023年通胀将恢复到或是略高于2%的长期目标。并称，当经济重新开放时会出现一些失衡，给物价带来一定上行压力，美国经济目前有被压抑的需求，可能需要一定时间，供应才能上升到与需求匹配。

克拉里达表示，“围绕通胀的不确定水平异常高，如果我们看到有证据表明通胀预期有持续上升的风险，美联储将毫不犹豫采取行动来抑制通胀，监测中期通胀预期至关重要”。

整体来说，克拉里达坚持今年的一贯论调，既对美国经济前景持乐观态度，又重申距离实现美联储的双重目标还为时尚早，不会急于调整超量宽松的货币政策。

亚特兰大联储主席博斯蒂克发表讲话称，美国经济正处于重新开放后的“动荡时期”，通胀预计会大幅波动，并且直到9月份都会出现大量噪音。

博斯蒂克直言，美联储在一定程度上认为通胀压力是暂时的，尚不足以作出货币政策响应，现在判断通胀是否处于令人担忧的趋势言之过早。在经济过渡阶段，大多数企业预计价格压力不会持续，不过美联储会关注通胀是否以令人担忧的方式发展。

博斯蒂克也认为是基数效应和供应链中断导致现阶段的通胀指标上行，在通胀率大幅波动时，决策者应该仔细研究以了解潜在趋势。与此同时，并未看见金融市场出现过多的泡沫，都暗示支持美联储维持宽松货币政策，与昨日讲话时的观点一致。

费城联储主席哈克就高等教育话题演讲，并未置评美国经济前景。但哈克昨日称，没有理由撤销货币政策对经济的支持，美国劳动力市场因多种因素存在复苏放缓和不平衡，疫苗接种迟缓和可能的病毒新变种都是经济潜在风险。

哈克预计，物价上涨将保持温和，今年名义通胀或将增长2.3%，核心通胀增长2%并触及美联储长期目标。他称自己对通胀率在2.5%左右“感到舒适”，最大能承受的通胀率为3%。