七月份，港口现货市场出现先跌后涨走势，呈现一个“V”型。笔者分析，单靠震慑或者打压期货，来平抑现货市场，是难以奏效的，也无法解决煤炭供需的深层次问题，而煤炭市场的根本性问题需要产、运、需等各方共同努力来解决。
受需求看好、进口减少等因素影响，五月份之后的煤炭市场进入涨涨停停阶段，煤价涨三天，跌一天；针对不断上涨的市场煤，下游终端采取了消极采购、刚性拉运等方法，一边主拉长协，附带增加进口煤，少量采购国内市场煤。另一方面，等上级想办法、出政策，想等到煤价大幅下跌后再拉运，但收效甚微。截至目前，不但港口煤价没跌，而且电厂存煤还减少了很多。转眼到了炎热的夏季，电厂日耗上来了，但国内的电煤抢运还迟迟没有展开。正所谓，既多花了买煤的钱，还耽误了宝贵的存煤时间。
1.市场需求看好。
上半年，我国市场主体预期向好，主要宏观指标处于合理区间，经济发展呈现稳中加固、稳中向好态势。全国规模以上工业发电量同比增长13.7%，其中，火电同比增长1.4%，全国全社会用电量同比增长16.2%。从沿海八省和沿海六大电厂日耗来看，也不含糊，五月份之后，日耗很快升至中高位水平。与煤炭需求看好相对应的是，电厂压低库存，减少采购，这也给后期的“迎峰度夏”保供工作蒙上一层阴影。
2.煤价高位震荡。
五月份，政策影响下，煤价连续两次出现下跌之后，下游用户“买涨不买落”，市场处于观望期。进入六月份，需求复苏加快，但电厂拉运积极性依然不高，出现北方港口煤炭积压，部分蒙煤自燃的现象。电厂消极拉运，不集中补库，但小规模采购还在持续进行；加之水泥、化工等行业向好发展，助推了市场的继续看好。下游的刚性采购，维持低库存的方法，的确没有将煤价拉高，但也造成煤价跌不下来，长时间保持中高位震荡走势。
3.现货韧性十足。
一有政策出台的消息，期货闻讯率先跳水；但受需求好、发运成本高等因素影响，现货小幅下跌后，很快止跌反弹。五六月份，出现三次类似现象。第一次，煤价跌了3天，从960跌至930，随后反弹；第二次跌了一周，从940跌至850，然后反弹；最后一次是六月底、七月初，跌了一周，从1050跌至970，反弹。显示了煤炭需求的旺盛，而产地煤价高位运行，和港口煤价互为犄角。经常出现，你涨我也涨，你跌我也跟着跌的连锁反应。
4.港口限价难度大。
搞港口煤炭限价，难度很大，效果也不理想。首先，产地煤价高位运行，贸易商会因煤价倒挂而不发煤或减少发运数量，来规避风险。其次，买涨不买落的心里，煤价下跌，电厂反而不拉了，等待煤价继续跌再拉，市场变得不活跃了。再次，时间不等人，上游不发，下游不拉，但电厂消耗还那么多，货源不能从天而降，电厂库存会急剧下降。因此，港口限价无助于市场的活跃，也无法确保沿海煤炭运输的畅通和煤炭市场的可靠供应。
5.增加供应迫在眉睫。
国际煤价上涨，产地煤价高位，都在很大程度上支撑了港口煤价的高位运行。需求好，市场供不应求，价格自然会上涨；而需求低迷，没人拉煤，价格就会下跌，这是符合市场规律的。据了解，今年下半年，我国将新增优质产能1.1亿吨/年，其中，鄂尔多斯市批复露天煤矿临时用地，恢复产能1800万吨/年。目前，完成产能置换、正在办理核增批复的煤矿产能4000万吨/年，加上7000万吨/年的在建煤矿陆续投产，将对稳定煤炭市场发挥重要作用。
预计下半年，产地市场紧张程度将有所缓解，煤炭供应上来了，市场向供求平衡方向转化，产地煤价就会缓慢回落，平抑港口煤价就很轻松了。随着优质产能的加快释放，煤炭运输大通道的畅通，我国煤炭价格会整体回落。
扫一扫关注微信